4月9日，他與中國(guó)外交部官員會(huì)談，又見證了澤西金融服務(wù)委員會(huì)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署合作備忘錄，這為澤西島注冊(cè)基金參與QFII和QDII項(xiàng)目提供了先決條件。次日，他來(lái)到上海打算考察自貿(mào)區(qū)，他透露，澤西島正打算在上海設(shè)立辦事處。
作為全球主要離岸金融中心之一的最高行政長(zhǎng)官，戈斯特還拜訪了中國(guó)多家銀行與金融機(jī)構(gòu)，尋找彼此合作的可行性。戈斯特接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)坦言，自己還要做很多“功課”。
戈斯特透露，不出意外，今年底澤西島一家注冊(cè)基金有望獲得QFII資格，他也希望推動(dòng)當(dāng)?shù)鼗鸨M快獲批QDII資格，讓中國(guó)高凈值人群通過(guò)這個(gè)通道在澤西島投資。
截至去年底，澤西島注冊(cè)金融機(jī)構(gòu)的存款達(dá)到1399億英鎊，但遠(yuǎn)東地區(qū)的資金占比僅有4%。
離岸信托基金化正流行
《21世紀(jì)》：眾多中國(guó)高凈值人群已在澤西島、開曼群島、維爾京群島等“離岸金融中心”設(shè)立離岸信托架構(gòu)用于財(cái)富傳承。你覺得相比之下，澤西島有哪些優(yōu)勢(shì)？
戈斯特：中國(guó)高凈值人群無(wú)論到哪里注冊(cè)設(shè)立離岸信托產(chǎn)品，都會(huì)面臨復(fù)雜的稅收問(wèn)題，比如資本轉(zhuǎn)移稅、預(yù)提稅與增值稅等，不同島嶼稅收制度不同。
澤西島的一項(xiàng)比較優(yōu)勢(shì)，是長(zhǎng)期保持“稅收中性”制度。只要全球高凈值人群在澤西島注冊(cè)發(fā)起基金或離岸信托品種，其所有資產(chǎn)、資本都不需要繳付任何稅費(fèi)。
《21世紀(jì)》：截至去年底，澤西島有192家掛牌信托公司從事私人財(cái)富管理。你覺得中國(guó)高凈值人群要在澤西島設(shè)立離岸信托架構(gòu)，是選擇離岸信托產(chǎn)品，還是發(fā)起離岸信托公司更合適？
戈斯特：以前，很多歐美富豪在澤西島會(huì)設(shè)立離岸信托公司，但這已滿足不了多元化財(cái)富管理需求。
最近出現(xiàn)一種新趨勢(shì)，就是離岸信托架構(gòu)的基金化，即借鑒基金的運(yùn)作模式設(shè)立離岸信托架構(gòu)傳承財(cái)富，聘請(qǐng)一位專業(yè)金融投資人才擔(dān)任基金經(jīng)理負(fù)責(zé)離岸信托資產(chǎn)的保值增值，甚至幫助富二代們更好地管理財(cái)富。
這種做法的一個(gè)好處是，當(dāng)全球金融市場(chǎng)突發(fā)性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，基金經(jīng)理有主動(dòng)管理能力，能最大限度保全資產(chǎn)安全。
雙稅務(wù)、雙法律顧問(wèn)
《21世紀(jì)》：國(guó)內(nèi)咨詢機(jī)構(gòu)提供的離岸信托服務(wù)參差不齊，如果國(guó)內(nèi)高凈值群體所認(rèn)購(gòu)的離岸信托產(chǎn)品在存續(xù)期出現(xiàn)法律問(wèn)題，澤西島將如何確保這只產(chǎn)品的合規(guī)運(yùn)營(yíng)？
戈斯特：首先，每個(gè)在澤西島設(shè)立離岸信托品種的出資人，都必須證明資產(chǎn)來(lái)源合法合規(guī)；其次，澤西島金融監(jiān)管部門會(huì)不定期現(xiàn)場(chǎng)審查掛牌信托公司的運(yùn)營(yíng)狀況，防止他們出售一些“存在法律風(fēng)險(xiǎn)”的離岸信托品種。
當(dāng)投資者的離岸信托產(chǎn)品出現(xiàn)法律問(wèn)題，首先他要明確這是離岸信托提供方的責(zé)任，還是自身問(wèn)題。若是前者的責(zé)任，他需要盡快更換離岸信托提供方；若是自身問(wèn)題，則要重新評(píng)估自己設(shè)立離岸信托的每個(gè)步驟是否合規(guī)合法。
若某個(gè)離岸信托被發(fā)現(xiàn)存在法律問(wèn)題而使該離岸金融中心聲譽(yù)受損，這對(duì)在此設(shè)立離岸信托的其他投資者也會(huì)產(chǎn)生一定影響。比如，相關(guān)監(jiān)管部門會(huì)從嚴(yán)調(diào)查你的離岸信托架構(gòu)是否合規(guī)，資金來(lái)源是否合法、是否存漏稅等。
《21世紀(jì)》：中國(guó)高凈值人群該如何自我保障離岸信托架構(gòu)的合法權(quán)益，你有何建議？
戈斯特：我個(gè)人覺得，中國(guó)高凈值人群在海外設(shè)立離岸信托時(shí)，應(yīng)該先聘請(qǐng)兩個(gè)稅務(wù)顧問(wèn)，一個(gè)專門負(fù)責(zé)自己國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的稅收問(wèn)題，另一個(gè)則處理離岸信托所在地的稅務(wù)，這樣能確保自己的所有資產(chǎn)財(cái)富來(lái)源都是“完稅”與“合法”的。
其次，還建議配備兩個(gè)法律顧問(wèn)，分別向自己提供中國(guó)與離岸信托所在地的相關(guān)法律建議，一旦投資者掌握相關(guān)的稅收和法律的建議，就能更清楚了解如何處理在海外管轄地設(shè)立投資實(shí)體/結(jié)構(gòu)所遇到的法律和稅收問(wèn)題。
但我聽說(shuō)，中國(guó)某些高凈值人群將兩地稅務(wù)與法律建議，都委托給一家咨詢機(jī)構(gòu)操作。（完）
離岸信托（Offshore trust）是指在海外離岸屬地成立的信托，在操作上與一般信托類似，它是一個(gè)具法律效力的安排，使一名人士（“委托人”）合法地把資產(chǎn)的法定權(quán)利轉(zhuǎn)讓給 另一名人士（“受托人”），但該資產(chǎn)的實(shí)益權(quán)利并不屬于受托人，而是屬于其他人士（“受益人”，可包括委托人本人）。因?yàn)樘囟ǖ膶俚貙?duì)信托的定義或法條有 相對(duì)寬松或特別的政策，使受益人的利益能夠得到更多的保護(hù)。
參考：http://www.lxbsy.com/topic/Offshore_trust
]]>計(jì)劃不夠周密
雖然從1120萬(wàn)港元的投資性凈資產(chǎn)中拿出215萬(wàn)港元，對(duì)周先生來(lái)說(shuō)是小菜一碟，但他希望能通過(guò)調(diào)整現(xiàn)有投資組合，用最小的代價(jià)為兒女備好兩份“禮物”，同時(shí)兼顧自己和太太13年后的退休生活。于是在朋友推薦下，他咨詢了香港嘉德理財(cái)公司的一位私人理財(cái)顧問(wèn)。
女兒明年就要出嫁了，周先生打算資助購(gòu)屋首期款約80萬(wàn)港元。兒子今年剛考上大學(xué)，四年的學(xué)費(fèi)(約15萬(wàn)港元)連生活費(fèi)(約40萬(wàn)港元)約55萬(wàn)港元；國(guó)外留學(xué)是必不可少的，兩年的學(xué)費(fèi)(約30萬(wàn)港元)連生活費(fèi)(約50萬(wàn)港元)要80萬(wàn)港元。
這樣在未來(lái)六年內(nèi)，周先生需要為一對(duì)兒女準(zhǔn)備215萬(wàn)港元。周先生現(xiàn)有450萬(wàn)港元存款和580萬(wàn)港元房屋貸款，是用存款還了大部分房貸，節(jié)省下房貸按揭利息(2.4%)，然后用月薪8萬(wàn)港元慢慢積累子女的費(fèi)用；還是不還房貸，將存款用于其他投資，獲得資本增值，到期用于兒女費(fèi)用。周先生猶豫不決。
在為兒女需求作財(cái)務(wù)規(guī)劃的同時(shí)，周先生也想到了自己和太太的退休生活。周先生擁有二套自住房和三套出租房，三套出租房產(chǎn)的租金達(dá)到了每月5.4萬(wàn)港元，支付退休后每月開支和旅游費(fèi)用5萬(wàn)港元后，還略有盈余。周先生計(jì)劃退休后只留一套房自住，這樣又可以增加一處房產(chǎn)租金收入。
按照周先生自己設(shè)計(jì)的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃，一個(gè)無(wú)憂的退休生活和慈父愿望的實(shí)現(xiàn)應(yīng)該沒有問(wèn)題。但嘉德理財(cái)?shù)睦碡?cái)師仔細(xì)分析了周先生的財(cái)務(wù)狀況后，指出他的理財(cái)規(guī)劃絕非無(wú)懈可擊。
首先，最近十多年來(lái)，香港物業(yè)和股票市場(chǎng)大幅縮水，前幾年購(gòu)入的高價(jià)物業(yè)目前大多縮水了三分之一。一旦房產(chǎn)急需變現(xiàn)，就會(huì)馬上遭遇資產(chǎn)損失。
其次，股票和房產(chǎn)投資比重過(guò)大，占整個(gè)資產(chǎn)的77.2%，風(fēng)險(xiǎn)較大，尤其不適合周先生這樣有較大兒女養(yǎng)育負(fù)擔(dān)和即將到來(lái)的退休壓力的中老年人。
合理避稅
周先生需要調(diào)整資產(chǎn)以獲得更安全的資產(chǎn)增值。
嘉德理財(cái)師的第一個(gè)建議就是合理規(guī)避稅收。和內(nèi)地不同，香港有著名目繁多的稅種，和個(gè)人資產(chǎn)相關(guān)的稅就有遺產(chǎn)稅、房產(chǎn)交易增值稅、股息稅，其中遺產(chǎn)稅高達(dá)15%。以周先生目前的資產(chǎn)，過(guò)世時(shí)就要扣掉300萬(wàn)港元的稅收。愛子心切的周先生自然希望能為子女留下更多的財(cái)產(chǎn)。
目前合理規(guī)避稅收的辦法就是資產(chǎn)離岸信托，它獨(dú)立于所有其他資產(chǎn)，不受任何因素——如破產(chǎn)清償，遺產(chǎn)分割等影響，也就是說(shuō)可以免征遺產(chǎn)稅。一般在香港通過(guò)理財(cái)公司投資環(huán)球基金組合就可以實(shí)現(xiàn)離岸信托。
當(dāng)然理財(cái)師并不是想讓周先生將房產(chǎn)全部變現(xiàn)轉(zhuǎn)做金融投資。因?yàn)榉慨a(chǎn)縮水三分之一并不是一個(gè)好的退出點(diǎn)，同時(shí)房產(chǎn)還可以在退休后帶來(lái)穩(wěn)定的租金收入，只是周先生的房產(chǎn)比重過(guò)大，因此建議不將銀行存款償還貸款，而是去做環(huán)球基金投資，以減少房產(chǎn)比重、風(fēng)險(xiǎn)和將來(lái)的遺產(chǎn)稅收。而且目前香港樓宇按揭利率僅比同期銀行存款利率高少許，如悉數(shù)還款，便喪失投資環(huán)球股票市場(chǎng)回報(bào)的機(jī)會(huì)成本。再則周先生也可用將來(lái)公司發(fā)放的退休金來(lái)還貸。退休后，周先生也應(yīng)該尋找好的時(shí)機(jī)，退出部分房地產(chǎn)市場(chǎng)，以減少遺產(chǎn)稅。
全球投資
具體而言，現(xiàn)有的450萬(wàn)港元定期存款，周先生可先將80萬(wàn)港元購(gòu)買環(huán)球均衡增長(zhǎng)基金，此基金主要投資于環(huán)球股票及債券，年回報(bào)率約14%，一年后贖回套現(xiàn)，作為女兒購(gòu)屋首期之用。教育資金重在保本，最好預(yù)留135萬(wàn)港元給兒子讀書。在減除留作兒女所需金額后，周先生現(xiàn)可動(dòng)用的現(xiàn)金約為235萬(wàn)港元，其中150萬(wàn)港元用作投資，余下的85萬(wàn)港元?jiǎng)t可放進(jìn)銀行以備不時(shí)之需。
投資環(huán)球基金不單單是為了規(guī)避稅收，也為了獲得更加穩(wěn)定的高收益。在理財(cái)師看來(lái)，最佳的投資組合是把一部分資金投資于全球范圍內(nèi)表現(xiàn)穩(wěn)定的優(yōu)秀基金，來(lái)獲取長(zhǎng)期的資產(chǎn)增值和收益，而另一部分則在國(guó)內(nèi)尋求快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。
如果缺乏全球性投資眼光，則可以委托理財(cái)公司給出的環(huán)球基金投資組合。這種組合不只是投資在一個(gè)地區(qū)、一個(gè)國(guó)家，也不單單投資在一個(gè)行業(yè)或一個(gè)投資品種上，因此很好的規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。而且通過(guò)環(huán)球基金，可以間接進(jìn)入國(guó)際性市場(chǎng)，分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的收益。最大的優(yōu)勢(shì)還在于專業(yè)理財(cái)，節(jié)省了時(shí)間成本。周先生本身作為貿(mào)易公司的高級(jí)總裁，時(shí)間成本的代價(jià)是巨大的。
理財(cái)師最后就150萬(wàn)港元給出了這樣的投資組合：10%資金投資期貨對(duì)沖基金、30%投資亞洲債券、20%投資醫(yī)療保健市場(chǎng)基金、20%投資高息股票基金，另外20%投資互惠基金。該投資組合的預(yù)期年收益率9%~13%。在香港及境外，基金普遍用于長(zhǎng)線投資而非短線操作，周先生13年后退休，所以以13年回報(bào)計(jì)算復(fù)利,收益相當(dāng)可觀。
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