近來，更多的中國企業(yè)為了更安全，可以進行隱秘的其他交易，正設(shè)計著越來越復(fù)雜的離岸架構(gòu)、設(shè)置更多的離岸金融公司，甚至連家庭信托也輾轉(zhuǎn)疊加。有專業(yè)私募人士甚至向南都記者表示，連他都“看不懂”越來越復(fù)雜的上市架構(gòu)。
在岸國家對稅務(wù)交換信息安全及反洗錢反恐怖融資的關(guān)注正高度聚焦在這類離岸公司上。那么，那些主業(yè)發(fā)展貿(mào)易和投資的中資離岸公司，是否感受到離岸中心監(jiān)管的壓力？
離岸企業(yè)架構(gòu)層級加深
7月31日，中國潤東汽車集團有限公司在香港公開招股。從2010年9月至2014年，潤東汽車歷經(jīng)了11個重組步驟，終于搭建了一套復(fù)雜的離岸架構(gòu)，進行融資和上市。“離岸金融中心依然很安全，當(dāng)然可以更加安全，可以架構(gòu)一套合理的離岸架構(gòu)協(xié)助企業(yè)融資及上市。”香港和深圳的多家中介如此解釋認(rèn)為，離岸架構(gòu)可根據(jù)客戶需求量身定做，“有一套合作的律師、會計師和注冊地機構(gòu)幫企業(yè)全程服務(wù)。”
對中國企業(yè)而言，這類需求似乎不小。截至8月1日，27家于香港交易所等待掛牌的公司中，有21家上市主體注冊地在開曼群島，1家在百慕大以及1家在香港，而剩余4家注冊地在中國內(nèi)地。這些企業(yè)大多業(yè)務(wù)均在中國內(nèi)地。無獨有偶，在離岸金融中心注冊的企業(yè)亦能在紐約交易所和倫敦交易所上市。
不過，與其他的離岸架構(gòu)構(gòu)建不同，潤東汽車在長達(dá)3年的重組中歷經(jīng)了多次增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份拆細(xì)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)協(xié)議、上市主體成立以及重組換股等動作。
據(jù)IPO資料顯示，潤東汽車集團遵循BVI模式，其控股股東在英屬維爾京群島成立5家100%控股子公司，這些子公司亦在香港成立5家100%控股子公司，香港子公司下面層次為中國內(nèi)地子公司。與此同時，潤東汽車在開曼成立上市主體，并收購原先控股股東發(fā)行全部股本，作為對價，開曼上市主體向原先控股股東配發(fā)和發(fā)行股票。
而按此前的慣例，離岸公司之間通常不會互相持股，一般情況下，開曼、維京公司或百慕大公司控股香港公司。這次，潤東汽車四個層級中再多出一個層次結(jié)構(gòu)。令人意外的是，其中一個香港子公司持有其于開曼注冊成立的子公司，而該子公司與另一家香港子公司同時控股內(nèi)地公司潤東集團。
相對地，在在岸的架構(gòu)中，潤東集團控股下屬的四家子公司，包括其中三家內(nèi)地子公司49%的股權(quán)，離岸的三家香港子公司則分別持有這三家內(nèi)地子公司51%的股權(quán)。
有深圳資深私募人士前日對南都記者解釋稱，若按一般的框架下，一般香港子公司將100%持有內(nèi)地公司的股權(quán)，隨后這家內(nèi)地子公司則擁有下屬子公司的股權(quán)。
“這種復(fù)雜性可能是企業(yè)自身所決定的，作為汽車經(jīng)銷商，需要大額的資金，也有通過這個模式可能要運作一些業(yè)務(wù)。”平安證券前資深人士認(rèn)為，這樣對互相交易、資金運作以及稅收都有更好的操作空間。不過，該資深人士認(rèn)為，這類復(fù)雜的架構(gòu)并不多見。而廣州某私募的資深人士則表示，在某著名商學(xué)院上課時，聽到有介紹長達(dá)10級的層級安排方法。
離岸金融中心的便宜性和快捷性
企業(yè)離岸架構(gòu)的加固增加了企業(yè)的生態(tài)鏈條。
但為了給安全多加一個保障，中國投資者開始更多采用的方式則是通過多個離岸中心的企業(yè)持股、轉(zhuǎn)換等動作。
同樣在港交所等待上市的廣東企業(yè)嘉士利亦使用四個或以上的離岸金融中心注冊公司。在其招股說明書中，離岸層次有英屬維爾京群島、毛里求斯、開曼以及香港等離岸金融中心。
此前業(yè)內(nèi)有觀點認(rèn)為，在多個避稅地注冊多家公司，通過層層交錯的控股關(guān)系，非常方便關(guān)聯(lián)交易，甚至把不良資產(chǎn)注入新公司，因此架構(gòu)越復(fù)雜就越安全。
事實上，促使企業(yè)涉足多個離岸金融中心的原因，在于注冊離岸公司的優(yōu)待相當(dāng)一致。當(dāng)前各個離岸金融中心處于“稅務(wù)中立”，印花稅、企業(yè)利得稅等稅收均得到豁免。據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士稱，對于希望在香港上市的企業(yè)而言，香港的優(yōu)勢在于與內(nèi)地有稅收優(yōu)惠安排，一般作為海外的最后一層，直接投資內(nèi)地企業(yè)。因為香港不是避稅港，所以香港公司也可以做成可信的有實際運營的企業(yè)，從而更容易進行稅收安排。
而另一關(guān)鍵因素是便宜性和快捷性。英國皇家屬地澤西經(jīng)濟發(fā)展部部長AlanMaclean日前在接受南都記者專訪時，亦介紹了澤西成立一家公司的容易程度。據(jù)他透露，澤西公司可在提出申請的兩個工作日內(nèi)完成注冊，費用為200英鎊。而支付給當(dāng)?shù)亟鹑谖瘑T機構(gòu)額外費用200英鎊后，將于當(dāng)日完成該公司的注冊。
與此同時，澤西并無要求規(guī)定私人公司的賬目進行審核，也不要求賬目公開。若不作為澤西的稅務(wù)居民，則該離岸企業(yè)在澤西所得稅亦為零。
不過，在這些多架構(gòu)的離岸中心里，甚至可見到平日少見的毛里求斯的名單，卻甚少見到百慕大的身影。
一位從事專業(yè)并購的律師認(rèn)為，最大的區(qū)別是百慕大公司對公眾放開信息查閱。據(jù)百慕大的規(guī)定，公眾人士有權(quán)查閱在百慕大公司注冊處處長辦事處備查的公司公開文件，包括公司的注冊成立證書、組織章程大綱（包括其宗旨及權(quán)利）以及有關(guān)公司的公司組織章程大綱的任何修訂。公司股東并有權(quán)查閱細(xì)則、股東大會會議記錄以及經(jīng)審核財務(wù)報表。
不過，另一個讓人更為擔(dān)憂的問題是大部分離岸島的公司規(guī)則。此前新世界中國[0.00%]私有化失敗源于數(shù)人頭的規(guī)定，即亦要求私有化安排須獲得以投票權(quán)計算，最少75%出席股東大會及投票的無利害關(guān)系股東（意指所持股份為控權(quán)股東及與他一致行動的人士持有的股份以外的股份）或他們的代表通過，以及不得有超過以投票權(quán)計算，所有無利害關(guān)系股東的10%投票反對。
而金融及企業(yè)監(jiān)管網(wǎng)站W(wǎng)ebb-site的出版人兼香港收購委員會副主席戴維。韋布近日說，“人頭數(shù)檢驗是維多利亞時代的英國遺留下來的一個過時的做法，讓現(xiàn)代企業(yè)監(jiān)管的一股一票原則無能為力。”而韋布透露，“作為香港上市公司中75%的公司的注冊所在地，開曼群島和百慕大群島應(yīng)該效仿香港的做法。”
家族傳承的信托“疊加”式操作
在離岸金融中心設(shè)計層次加大和在不同離岸金融中心設(shè)子公司的同時，創(chuàng)始人或高管團隊創(chuàng)立家族信托或雇員信托的方式來保護權(quán)益、避免遺產(chǎn)稅，其方式也逐漸復(fù)雜化。
潤東汽車的家族信托設(shè)計亦呈現(xiàn)了復(fù)雜的一面。其過程如下，2011年3月2日，RueFeng于英屬維爾京群島注冊成立，相當(dāng)于當(dāng)時已全部股本按發(fā)行價每股1美元發(fā)行予楊鵬妻子曹維靜。隨后cheerful A utumn成立，以一股發(fā)行予RueFeng.曹維靜通過贈與方式按零對價向C heerful Autumn轉(zhuǎn)讓EastRain的一股股份。
而在2011年9月3日，曹維靜（作為發(fā)起人）成立家族信托（作為不可撤銷全權(quán)信托）并按零對價向家族信托受讓人轉(zhuǎn)讓R u e F en g的一股股份。曹向Cheerful轉(zhuǎn)讓East Rain一股股份已在2011年10月24日成立。隨著這次轉(zhuǎn)讓，East R ain由Cheerful Autumn全資擁有，而后者繼被R ueFeng全資擁有，而R ue Feng由家族信托受托人全資擁有，家族信托受托人透過R ueF eng、Cheerful Autumn及East Rain代表家族信托受益人[包括曹維靜和Y angzhiqing（楊鵬與曹維靜的兒子）]的利益間接持有潤東控股30%的持股權(quán)益。家族信托的適用法律為英屬維爾京群島法律。
而根據(jù)家族信托，楊鵬擁有的權(quán)利：添加任何家族信托受益人、撤除任何人士作為家族信托受益人、委任另一人士為保護人、消除或限制家庭信托受托人的權(quán)力及罷免任何受托人。
由于股份轉(zhuǎn)讓，RundongFortune成為Cheerful Autumn的全資附屬公司。匯豐國際信托擔(dān)任家族信托受托人，而楊鵬為R ue Feng、Cheerful Autumn及Rundong Fortune各自的唯一董事。
這類家族信托被認(rèn)為是較為簡單的操作模式，不過也日漸成為民營企業(yè)進行家庭財富管理的手段。
據(jù)悉，家族信托，家族信托受托人擁有通常授予受托人的信托管理及信托資金管理權(quán)，包括：代表家族信托受益人的利益于信托時持有信托資金的資金及收入，通過將信托資金投資于家族信托授權(quán)的任何投資而累計信托資金收入以及支付或使用任何累計收入。
而家族信托受托人可在保護人書面同意后亦可行使下列權(quán)力：向家族信托受益人支付或動用信托資金的資金，立定家族信托的終止日期，更改家族信托的適用法律以及更改家族信托的條款。
而除了家庭信托的疊加外，信托以及其他形式亦可以進行疊加。澤西的負(fù)責(zé)人對南都記者表示，若保持對有限合伙人的有限責(zé)任，有限合伙企業(yè)、SLP和ILP都能作為任何類型的澤西有限合伙企業(yè)的普通合伙人。這允許澤西島的有限合伙企業(yè)的普通合伙人可以進行無限“疊加”。而除了家庭信托的疊加外，信托以及其他形式亦可以進行疊加。澤西的負(fù)責(zé)人對南都記者表示若保持對有限合伙人的有限責(zé)任，有限合伙企業(yè)、SLP和ILP都能作為任何類型的澤西有限合伙企業(yè)的普通合伙人。這允許澤西島的有限合伙企業(yè)的普通合伙人可以進行無限“疊加”。
企業(yè)眼中的離岸中心優(yōu)勢
不過，除了企業(yè)的上市需求和家庭資產(chǎn)配置外，更多企業(yè)僅僅是想享受離岸金融中心的優(yōu)惠和優(yōu)勢。
此前有業(yè)內(nèi)人透露了眾多企業(yè)的合理避稅運作渠道。假如某國內(nèi)生產(chǎn)型企業(yè)與海外企業(yè)做貿(mào)易，取得營收和利潤，然后按比例向當(dāng)?shù)卣{稅。不過，假如該企業(yè)大股東在英屬維爾京群島或開曼群島設(shè)立離岸公司，而該企業(yè)利用報低出口貨物價格的方式將貨物賣給離岸公司，這樣則該企業(yè)需支付稅收部分的收入和利潤則有所減少。
而另一個引發(fā)關(guān)注的是出口退稅等優(yōu)惠政策。這種操作方式往往較為簡單，即離岸公司可通過銀行賬戶收到海外企業(yè)的貿(mào)易款項，隨后把采購成本轉(zhuǎn)到其于國內(nèi)設(shè)立的獨資和合資公司，進而可辦理出口退稅。
企業(yè)同時亦選擇利用離岸金融中心規(guī)避貿(mào)易壁壘或并購特定要求。歐美國家對中國的部分產(chǎn)業(yè)會存在進口限制或外匯管制，而若該企業(yè)通過在離岸金融中心成立一家離岸公司，則可以通過貿(mào)易方式將產(chǎn)品出售給離岸公司，由離岸公司與歐美國家進行交易。而與貿(mào)易企業(yè)相同，作為PE和VC前往離岸金融中心注冊，也更多是為了稅務(wù)和利潤。
然而，隨著經(jīng)合組織（OECD）宣布包括瑞士在內(nèi)的47個國家和地區(qū)同意接受銀行間自動交換信息新標(biāo)準(zhǔn)（AEOI），締約國間可獲得對方金融機構(gòu)的所有金融信息，并每年自動與其他締約國交換信息，對富裕人群海外賬戶信息的共享將有可能實現(xiàn)。
而另一方面，美國《海外賬戶納稅法案（FATCA）》、歐盟《另類投資管理人指令》、《資訊互換》、《儲蓄指令》等有關(guān)規(guī)則的出現(xiàn)，促離岸金融中心面對國際的壓力。
[記者觀察]
離岸群島的新壓力
老牌離岸中心的擔(dān)憂
盡管離岸金融中心的優(yōu)勢依然在，但老牌離岸群島的魅力逐漸減退。
“我們現(xiàn)在面對著這樣的事實：明天就是今天。當(dāng)今形勢異常緊迫。人類的歷史長河中反復(fù)上演著這樣一個悲劇：這就是太遲了。”英屬維爾京群島金融服務(wù)委員會董事總經(jīng)理和首席執(zhí)行官Robert M athavious在今年5月28日發(fā)布一篇主題為《當(dāng)前的危急關(guān)頭》演說中，提及離岸金融中心的危與機。
M athavious認(rèn)為，未來可能長期影響作為可持續(xù)的金融中心的因素很多。而他所說的共同點，包括英屬維爾京群島當(dāng)局與OECD的談判、海外要求交換稅務(wù)信息遭遇的困難，以及國際媒體近期揭露了很多BVI企業(yè)結(jié)構(gòu)被用以欺詐或從事惡意活動等。
離岸群島似乎陷入焦頭爛額中。譬如說英屬維爾京群島致力于從法國政府的非合作司法管轄區(qū)黑名單中除名，美國政府卻又于近日發(fā)報告將BVI作為洗錢方式加以高度關(guān)注。
盡管如此，Mathavious呼吁，仍然要致力于保持維爾京的方式、協(xié)議和規(guī)定，并致力于取得歐盟和其他重要市場對其的認(rèn)可。
老牌離岸群島維爾京的遭遇，亦是當(dāng)前離岸金融中心現(xiàn)狀的縮影。而他們解決問題的同時，亦需應(yīng)對眾多對手的虎視眈眈。
據(jù)2010年的IMF《小型國際金融中心跨國界投資》調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全球離岸金融中心總資產(chǎn)184540億美元，其中前5名為開曼群島(84000億美元)、英屬澤西島(20240億美元)、百慕大群島(15760億美元)、英屬根西島(10179億美元)以及巴哈馬離岸金融中心資產(chǎn)和負(fù)債總額達(dá)9415億美元等。
對于稅務(wù)透明和信息安全，近年來在G FC I中排在離岸金融中心第一名的英國皇家屬地澤西群島似乎正奮起追趕。澤西經(jīng)濟發(fā)展部部長A lanM aclean日前接受南都記者專訪時稱，最新的金融體系穩(wěn)定性評估顯示，澤西已經(jīng)建立反洗錢、反恐融資的強大而全面的框架。
而更早之前，受澤西官方邀請，IM F在2002年和2003年對澤西進行詳細(xì)評估，得出的結(jié)論是，澤西具備全面法律和機構(gòu)反洗錢、反恐融資(A M L/CFT )框架。IM F于2008年對澤西進一步評估，該報告的結(jié)論是，澤西在金融部門監(jiān)管和監(jiān)督是高標(biāo)準(zhǔn)的，符合國際標(biāo)準(zhǔn)。
中國資金熱情下降
除了來自國際的壓力和對手的競爭外，老牌離岸中心正面臨另一個問題，如何吸引資金量雄厚的新投資者？
以中國內(nèi)地為例，中國內(nèi)地資金對離岸群島的熱情已比不上10年前。
側(cè)面的數(shù)據(jù)似乎更有說服力。從中國對外直接投資存量來看，2012年開曼群島、英屬維爾京島憑借300 .72億美元和308.51億美元，分別占全部存量的5.7%和5.8%，僅次于中國香港。不過，這兩個赫赫有名的離岸金融中心，吸納的中國對外直接投資存量分別是中國香港的1/10。
按統(tǒng)計口徑，直接投資指境內(nèi)投資者或其境外企業(yè)收購項目的款項來源于境內(nèi)投資者的自有資金、境內(nèi)銀行貸款(不包括境內(nèi)投資者擔(dān)保的貸款)，此部分納入對外直接投資統(tǒng)計。
事實上，2005年和2006年間，開曼群島還排在中國內(nèi)地對外直接投資流量的第一位。而在2009年，中國香港吸納的中國內(nèi)地資金已為開曼的7倍。
最近幾年的數(shù)據(jù)則顯示了這種趨勢越發(fā)明顯。2012年，中國對外直接投資流向英屬維爾京群島、開曼群島的投資共計30 .67億美元，較20 11年的111 .45億美元下降72.5%。若從排名來看，這兩大離岸群島排名也在下滑。英屬維爾京群島排名第5位，而開曼則排名第13位。
開曼與英屬維爾京群島的表現(xiàn)亦此起彼落。2003年，英屬維爾京群島吸引的中國資金僅是開曼的四分之一，雖然此間一度縮小落差，但在2008年，英屬維爾京群島吸納的當(dāng)年資金量為開曼的三分之一。不過，2009年以后，英屬維爾京群島的資金吸納是開曼的1.7倍，而2012年更擴大至2.7倍。
對于開曼與英屬維爾京的吸納資金變化，相關(guān)分析人士認(rèn)為，可能是更多企業(yè)希望通過維爾京進行上市，進而在其間設(shè)置公司。不過，香港投行人士曾在私下咨詢中透露，來香港上市的多數(shù)中國內(nèi)地企業(yè)采用紅籌模式在主板或創(chuàng)業(yè)板掛牌時，會普遍采用英屬維爾京注冊公司、開曼注冊公司、百慕大注冊公司互相持股的形式，但一般上市主體采用的開曼注冊的更多。不過由于數(shù)據(jù)并不多，所以很難進行統(tǒng)計。
此前有并購律師曾在談及合并與并購問題時表示，企業(yè)選擇離岸金融中心，這與在其他國家投資的方便度有關(guān)。按一般操作方式，若國內(nèi)資金投向這些離岸金融中心，很有可能只是作為中轉(zhuǎn)地，可在當(dāng)?shù)卦O(shè)立獲得豁免企業(yè)，而轉(zhuǎn)而投向其他地區(qū)。按開曼、英屬維爾京的規(guī)定，這些企業(yè)無須在司法管轄區(qū)內(nèi)進行實際業(yè)務(wù)活動。
顯然，在2009年，中國內(nèi)地資金流向開曼群島主要是銀行業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)的投資，亦主要流向英屬維爾京群島商務(wù)服務(wù)業(yè)。不過最近幾年來，這兩個離岸金融中心都以商務(wù)服務(wù)業(yè)為主。據(jù)香港、深圳多位中介介紹，若在離岸群島成立公司，注冊為商務(wù)服務(wù)業(yè)，但實際上亦是作為一般投資平臺運作，亦可將資金返程操作回國內(nèi)。
有關(guān)中國具體注冊的數(shù)量尚不明確。不過，駐英使館經(jīng)商處曾在2010年刊文稱，澤西島內(nèi)注冊企業(yè)3 .4萬家(2萬家金融公司，200家業(yè)務(wù)與中國相關(guān))，而BVI的“空殼公司”約80萬家。根西島內(nèi)注冊公司2萬多家，其中1300多家企業(yè)從事與中國相關(guān)的業(yè)務(wù)，島內(nèi)中國注冊企業(yè)有幾十家。
事實上，隨著離岸金融中心逐漸被熟知，而中國企業(yè)和投資者的選擇亦更廣泛，離岸金融中心的競爭越發(fā)激烈。
相關(guān)答問：
]]>昨日，世界最大的離岸金融中心瑞士承諾，將自動向其他國家交出外國人賬戶的詳細(xì)資料。這是全球打擊逃稅舉措的最重大突破之一。這一決定性的舉措，象征著瑞士告別了幾百年來堅持保護銀行客戶隱私的做法。
對于瑞士而言，接受改變傳統(tǒng)的協(xié)議，是在美歐方面的壓力下被迫的無奈之舉。
瑞士的“避稅天堂”坍塌后，富人們最關(guān)心的問題是，下一個天堂在哪？
“避稅天堂”坍塌
瑞士是全球離岸金融中心，同時也是外國人的“避稅天堂”。
視為競爭力之本的瑞士銀行保密傳統(tǒng)由來已久。根據(jù)1934年通過的《聯(lián)邦銀行法》，瑞士銀行應(yīng)防止客戶信息被第三方獲知，無論第三方是私人還是官方。瑞士銀行因此贏得全球客戶信賴，吸收離岸財富逾2萬億美元，瑞士也因其銀行業(yè)保密傳統(tǒng)缺乏透明、涉嫌幫助客戶逃稅被指責(zé)為“避稅天堂”。
瑞士政府昨日發(fā)表聲明，就其在經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（下稱“經(jīng)合組織”）簽署的關(guān)于實施銀行間自動交換信息標(biāo)準(zhǔn)的宣言表示支持。
銀行間自動交換信息標(biāo)準(zhǔn)由經(jīng)合組織提出，在今年2月二十國集團財長會議上通過，旨在通過讓銀行信息在各國司法部門之間自動交換以打擊逃避稅行為。
5月6日在巴黎舉行的經(jīng)合組織年度部長會議上，包括瑞士和新加坡在內(nèi)的40多個國家簽署了這一宣言。
瑞士金融事務(wù)部門昨日表示，該宣言凸顯出瑞士通過信息自動交換以打擊稅務(wù)欺詐和逃稅行為的決心。
簽署該宣言意味著以銀行保密傳統(tǒng)著稱的瑞士將接受這一新標(biāo)準(zhǔn)，承諾在該標(biāo)準(zhǔn)下提交外國客戶的賬戶信息。
瑞士最大銀行瑞銀集團就此回應(yīng)稱，瑞銀致力于遵守全球標(biāo)準(zhǔn)，就瑞士政府參與經(jīng)合組織制定該標(biāo)準(zhǔn)的進程表示歡迎，瑞銀集團在實現(xiàn)客戶守法納稅方面有著嚴(yán)格規(guī)定。
瑞士僅是第一站
因為金融信息不透明，稅率極低，為部分企業(yè)和個人避稅，甚至為洗錢提供了便利，避稅天堂一直廣為詬病。瑞士因嚴(yán)格秉持銀行保密法而壓力巨大，尤其是美國稅務(wù)部門一直要求瑞士銀行公開美國企業(yè)和個人銀行信息。德、法、英等國也嚴(yán)厲批評瑞士吸納本國避稅客戶，甚至呼吁把瑞士列入“不合作的避稅天堂”黑名單。
最近幾年，美國財政吃緊，一度出現(xiàn)“政府關(guān)門”。作為一項應(yīng)對策略，美國對于本國公民及綠卡持有者的海外賬戶的打擊力度不斷升級，其間美國政府通過了《海外賬戶納稅法案》（下稱“FACTA”）。
由于追收海外賬戶稅收是一個國際性難題，美國要真正實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)，就必然涉及國際合作以及國際稅收政策的重塑。而整個歐洲在歐債危機的壓力下，也有打擊海外逃稅的意愿。在雙方的合力之下，世界最大的離岸金融中心瑞士便是首先必須被攻克的堡壘。
事實上，截至目前，包括瑞士、開曼群島和澤西島等長期以來的避稅天堂已經(jīng)與美國簽署或接近簽署協(xié)議，以更加方便地按照FACTA框架轉(zhuǎn)交稅收信息。此外，英國等9個國家已與美國簽署了FACTA，還有近百個國家正在與美國談判。
同時，這也符合中國反腐力度加大的大趨勢。
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，中美簽署上述協(xié)議的時間不會太晚。事實上，在去年7月的“第五輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話”中，中美雙方承諾，將盡最大努力就FACTA實施達(dá)成政府間協(xié)議。
一個引起廣泛關(guān)注的信號是，中國國務(wù)院2013年對《國際收支統(tǒng)計申報辦法》進行修改。國際收支統(tǒng)計申報范圍為中國居民與非中國居民之間發(fā)生的一切經(jīng)濟交易以及中國居民對外金融資產(chǎn)、負(fù)債狀況。若未能按規(guī)申報，處罰包括：由外匯管理機關(guān)責(zé)令改正，給予警告；對機構(gòu)可以處30萬元以下的罰款，對個人可以處5萬元以下的罰款。
商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院院長霍建國對《第一財經(jīng)日報》記者稱，中國目前資產(chǎn)不明的狀況比較嚴(yán)重，這一規(guī)定在對資金流動監(jiān)測作準(zhǔn)備；同時也是依據(jù)國際慣例，將中國居民的海外金融資產(chǎn)及負(fù)債納入統(tǒng)計，完善統(tǒng)計口徑。
中國社科院財經(jīng)院研究員楊先勇對本報記者表示，這個事件本身，就意味著對海外資產(chǎn)征稅政策的執(zhí)行正在收緊。
下一個天堂
瑞士是全球最大的離岸金融中心，擁有300多家私人銀行，管理的離岸資產(chǎn)總額高達(dá)2萬億美元，占全球儲蓄總額的1/3。
新加坡的離岸資產(chǎn)規(guī)模及銀行數(shù)量緊隨其后。在亞洲，新加坡也曾被視為避稅天堂，主要吸引來自亞太和中東的客戶。2012年底，新加坡基金經(jīng)理運作的資產(chǎn)總額高達(dá)1.33萬億美元。
去年的一項調(diào)查顯示，專家普遍認(rèn)為隨著瑞士面臨的壓力不斷增強，新加坡不久之后將會取代瑞士。
盡管身處全球金融監(jiān)管不斷加強的背景下，新加坡受影響一直較小。不過，本周二，新加坡表示已經(jīng)同意公開美國個人和企業(yè)的銀行存款信息，以幫助美國打擊逃稅行為。
除了瑞士和新加坡，“避稅天堂”還有列支敦士登、塞浦路斯、盧森堡、安道爾、摩納哥、瑙魯、百慕大群島、巴哈馬群島以及英屬維爾京群島等43個國家或地區(qū)。
香港投資移民中介智易財富管理有限公司高級副總裁方偉仁對《第一財經(jīng)日報》稱，此次47國簽署共享銀行資訊，主要是為了針對全球偷稅漏稅的情況，盡管如此，對于部分富豪來說，卻仍舊可以將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至巴拿馬、迪拜等尚未簽署協(xié)議的地點。
“實際上這種協(xié)議在開戶的時候，你可以不用主動披露具體資料，只是萬一查到你，你不得不提供所有財務(wù)資料。”方偉仁說。
在這種協(xié)議簽署后，對于第三方理財?shù)墓居绊懖⒉淮螅捎谕顿Y移民公司所選擇的產(chǎn)品都是面向大眾發(fā)售，注冊所在地早已屬于需要披露的國家或地區(qū)，而且大部分投資者的目的是為了投資求高回報率而不是為了避稅，所以受這類政策影響不大。
而另一外資信托界專業(yè)人士對記者稱，此次協(xié)議的簽署對信托界也有不小的影響，因為銀行在披露信息的同時，也必須將掌握信托里所有的信息。不過，早在各國簽署相關(guān)協(xié)議前，很多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)（如美國、英國、加拿大等）以及一些離岸司法管轄地（如BVI、開曼群島等）早已簽署相關(guān)或類似稅務(wù)信息交換協(xié)議。但這并不影響最近幾十年來大量的富豪通過合法的信托方式達(dá)到自己傳承的目的。
不過，信托作為英美法系下幾百年來使用的財富傳承和資產(chǎn)保障的工具之一，其對信托信息（包括信托的成立人、受益人、信托資產(chǎn)等）的隱私和保密等級確實比其他持有資產(chǎn)的法律形式更加高級。
即使今天，大部分國家或地區(qū)都簽署了雙邊協(xié)議和稅收信息交換協(xié)議，但信托法賦予信托本身的信息是嚴(yán)格保密的，不會向社會公眾公開披露，甚至連非信托受益人的其他家庭成員都可能無從知曉。即便如此，信托也不能逃避任何國家的法律制裁（反洗錢法等）和納稅義務(wù)。
而上述信托人士指出，對資產(chǎn)保密性高度關(guān)注的富豪，會在第一時間選擇在尚未簽署該協(xié)議的國家或地區(qū)設(shè)立銀行賬戶，也可能會透過離岸公司、信托、基金等形式進行投資和資產(chǎn)管理。
小常識
離岸金融中心，是指主要依靠低稅或者免稅政策大力發(fā)展離岸金融業(yè)來吸引逃避本國稅收和其他目的的國外資本，以發(fā)展本國經(jīng)濟的地區(qū)。投資人的公司注冊在這些地區(qū)后，投資人不用親臨注冊地，其業(yè)務(wù)運作可在世界各地的任何地方直接開展。
離岸金融中心不但具備國際金融中心的條件，即國際化金融管理體制、高度經(jīng)濟自由化、非居民參與的資金融通，還需在商業(yè)信息保密、商業(yè)組織登記和管理、國際協(xié)定和國際義務(wù)履行方面有特別立法，并且完全免除稅賦。
]]>4月9日，他與中國外交部官員會談，又見證了澤西金融服務(wù)委員會與中國證監(jiān)會簽署合作備忘錄，這為澤西島注冊基金參與QFII和QDII項目提供了先決條件。次日，他來到上海打算考察自貿(mào)區(qū)，他透露，澤西島正打算在上海設(shè)立辦事處。
作為全球主要離岸金融中心之一的最高行政長官，戈斯特還拜訪了中國多家銀行與金融機構(gòu)，尋找彼此合作的可行性。戈斯特接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時坦言，自己還要做很多“功課”。
戈斯特透露，不出意外，今年底澤西島一家注冊基金有望獲得QFII資格，他也希望推動當(dāng)?shù)鼗鸨M快獲批QDII資格，讓中國高凈值人群通過這個通道在澤西島投資。
截至去年底，澤西島注冊金融機構(gòu)的存款達(dá)到1399億英鎊，但遠(yuǎn)東地區(qū)的資金占比僅有4%。
離岸信托基金化正流行
《21世紀(jì)》：眾多中國高凈值人群已在澤西島、開曼群島、維爾京群島等“離岸金融中心”設(shè)立離岸信托架構(gòu)用于財富傳承。你覺得相比之下，澤西島有哪些優(yōu)勢？
戈斯特：中國高凈值人群無論到哪里注冊設(shè)立離岸信托產(chǎn)品，都會面臨復(fù)雜的稅收問題，比如資本轉(zhuǎn)移稅、預(yù)提稅與增值稅等，不同島嶼稅收制度不同。
澤西島的一項比較優(yōu)勢，是長期保持“稅收中性”制度。只要全球高凈值人群在澤西島注冊發(fā)起基金或離岸信托品種，其所有資產(chǎn)、資本都不需要繳付任何稅費。
《21世紀(jì)》：截至去年底，澤西島有192家掛牌信托公司從事私人財富管理。你覺得中國高凈值人群要在澤西島設(shè)立離岸信托架構(gòu)，是選擇離岸信托產(chǎn)品，還是發(fā)起離岸信托公司更合適？
戈斯特：以前，很多歐美富豪在澤西島會設(shè)立離岸信托公司，但這已滿足不了多元化財富管理需求。
最近出現(xiàn)一種新趨勢，就是離岸信托架構(gòu)的基金化，即借鑒基金的運作模式設(shè)立離岸信托架構(gòu)傳承財富，聘請一位專業(yè)金融投資人才擔(dān)任基金經(jīng)理負(fù)責(zé)離岸信托資產(chǎn)的保值增值，甚至幫助富二代們更好地管理財富。
這種做法的一個好處是，當(dāng)全球金融市場突發(fā)性系統(tǒng)性風(fēng)險時，基金經(jīng)理有主動管理能力，能最大限度保全資產(chǎn)安全。
雙稅務(wù)、雙法律顧問
《21世紀(jì)》：國內(nèi)咨詢機構(gòu)提供的離岸信托服務(wù)參差不齊，如果國內(nèi)高凈值群體所認(rèn)購的離岸信托產(chǎn)品在存續(xù)期出現(xiàn)法律問題，澤西島將如何確保這只產(chǎn)品的合規(guī)運營？
戈斯特：首先，每個在澤西島設(shè)立離岸信托品種的出資人，都必須證明資產(chǎn)來源合法合規(guī)；其次，澤西島金融監(jiān)管部門會不定期現(xiàn)場審查掛牌信托公司的運營狀況，防止他們出售一些“存在法律風(fēng)險”的離岸信托品種。
當(dāng)投資者的離岸信托產(chǎn)品出現(xiàn)法律問題，首先他要明確這是離岸信托提供方的責(zé)任，還是自身問題。若是前者的責(zé)任，他需要盡快更換離岸信托提供方；若是自身問題，則要重新評估自己設(shè)立離岸信托的每個步驟是否合規(guī)合法。
若某個離岸信托被發(fā)現(xiàn)存在法律問題而使該離岸金融中心聲譽受損，這對在此設(shè)立離岸信托的其他投資者也會產(chǎn)生一定影響。比如，相關(guān)監(jiān)管部門會從嚴(yán)調(diào)查你的離岸信托架構(gòu)是否合規(guī)，資金來源是否合法、是否存漏稅等。
《21世紀(jì)》：中國高凈值人群該如何自我保障離岸信托架構(gòu)的合法權(quán)益，你有何建議？
戈斯特：我個人覺得，中國高凈值人群在海外設(shè)立離岸信托時，應(yīng)該先聘請兩個稅務(wù)顧問，一個專門負(fù)責(zé)自己國內(nèi)資產(chǎn)的稅收問題，另一個則處理離岸信托所在地的稅務(wù)，這樣能確保自己的所有資產(chǎn)財富來源都是“完稅”與“合法”的。
其次，還建議配備兩個法律顧問，分別向自己提供中國與離岸信托所在地的相關(guān)法律建議，一旦投資者掌握相關(guān)的稅收和法律的建議，就能更清楚了解如何處理在海外管轄地設(shè)立投資實體/結(jié)構(gòu)所遇到的法律和稅收問題。
但我聽說，中國某些高凈值人群將兩地稅務(wù)與法律建議，都委托給一家咨詢機構(gòu)操作。（完）
什么是離岸信托
離岸信托（Offshore trust）是指在海外離岸屬地成立的信托，在操作上與一般信托類似，它是一個具法律效力的安排，使一名人士（“委托人”）合法地把資產(chǎn)的法定權(quán)利轉(zhuǎn)讓給 另一名人士（“受托人”），但該資產(chǎn)的實益權(quán)利并不屬于受托人，而是屬于其他人士（“受益人”，可包括委托人本人）。因為特定的屬地對信托的定義或法條有 相對寬松或特別的政策，使受益人的利益能夠得到更多的保護。
參考：http://www.lxbsy.com/topic/Offshore_trust
]]>由稅率引發(fā)的滬深金融中心爭執(zhí)再起。對于一個成熟的金融中心而言，稅率是否越低越好？
一個位于歐洲心臟地帶的小國試圖用其走過的上百年路徑回答這個問題。這一名為列支敦士登的小國家正在做的是：努力甩掉稅制過于寬松的“避稅天堂”形象，轉(zhuǎn)型成歐洲具有高競爭力、高效運轉(zhuǎn)的離岸金融中心。
面積僅有160平方公里的列支敦士登為瑞士、奧地利、德國、意大利四國所環(huán)繞，以其綜合稅率12.5%的低稅收，吸引了包括施華洛世奇在內(nèi)的諸多鄰國企業(yè)入駐。該國超過一半的就業(yè)人口來自周邊國家，德國、奧地利、瑞士的金融從業(yè)人員每天跨境來到列支敦士登工作。
金融增加值貢獻(xiàn)27%
列支敦士登的金融服務(wù)業(yè)對其國民經(jīng)濟27%的貢獻(xiàn)度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于擁有成熟金融中心的英國或美國。2012年的同期數(shù)據(jù)顯示，在金融業(yè)對國民經(jīng)濟的占比方面，美國9%、英國10%、德國5%，僅同樣定位離岸金融中心的盧森堡以26%的水平距其較近。
“相比英美，27%的貢獻(xiàn)度確實是有一點高，但在銀行業(yè)提供相當(dāng)高的金融附加值的同時，列支敦士登的經(jīng)濟構(gòu)成也在盡可能多元化，比如工業(yè)和制造業(yè)的貢獻(xiàn)度接近40%。這說明對我國而言，制造業(yè)比金融業(yè)更加重要。”列支敦士登王室家族主管金融業(yè)的馬克斯王子認(rèn)為，列支敦士登的產(chǎn)業(yè)化程度相當(dāng)之高，與27%的金融業(yè)附加值匹配。
有意思的是，16家在列支敦士登開展業(yè)務(wù)的銀行中，僅本土的“三大銀行”——LGT、LLB、VP Bank，還在為當(dāng)?shù)鼐用耖_展極少規(guī)模的房屋按揭貸款業(yè)務(wù)。該國銀行業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模和主要收入來源，來自面向個人的私人銀行業(yè)務(wù)和面向機構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。而這兩項業(yè)務(wù)主要服務(wù)于該國之外的海外市場。
正是采取上述兩種對資本消耗極少的業(yè)務(wù)模式，列支敦士登銀行業(yè)的資本充足率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐洲其他國家的同業(yè)。截至2012年末，歐洲銀行業(yè)的平均資本充足率水平為12%，列支敦士登銀行業(yè)的核心資本充足率為20%，與其定位相似的盧森堡的銀行業(yè)核心資本充足率為18%、瑞士15%、德國13%。
波士頓咨詢公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)則讓列支敦士登看到其進一步發(fā)展為離岸金融中心的成長空間：2011年全球跨境管理的資產(chǎn)總量為7.8萬億美元，其中在瑞士的占27%，英國、海峽群島和愛爾蘭都柏林管理的占24%，中國香港和新加坡占13%，加勒比海和巴拿馬占13%，美國8%，盧森堡7%，列支敦士登占1%。
“聲譽，聲譽，聲譽”
“聲譽，聲譽，還是聲譽。”列支敦士登政府主管民政、司法、經(jīng)濟事務(wù)的副總理Dr. Thomas Zwiefelhofer、馬克斯王子、與馬克斯一同負(fù)責(zé)金融事務(wù)的LGT集團董事會主席菲利普，在談及列支敦士登的離岸金融中心定位時，都反復(fù)提到這一點。
多位該國銀行業(yè)者和政府官員接受早報記者采訪時談到，聲譽或許是對列支敦士登未來發(fā)展成為具有競爭力的離岸金融中心最為重要的因素。
“我們所能提供的金融服務(wù)，不是所謂藏匿財富或安全的避稅天堂，而是可以為客戶提供廣泛的產(chǎn)品組合，并提供量身定制的資產(chǎn)管理方案。” 列支敦士登銀行業(yè)協(xié)會主席阿道夫說。
為避免列支敦士登被誤讀為內(nèi)涵隱晦的“避稅天堂”，它遵照反恐和反洗錢的國際標(biāo)準(zhǔn)，施行了一項非常嚴(yán)格的針對金融活動專業(yè)盡職調(diào)查的法律。其中的專業(yè)盡職調(diào)查不僅對銀行等金融機構(gòu)有效力，還同時約束律所、信托公司、貨幣兌換機構(gòu)、投資公司等。符合國際標(biāo)準(zhǔn)的、獨立的金融市場管理局相應(yīng)成立，負(fù)責(zé)監(jiān)管各種類型的金融活動。
2009年3月，“列支敦士登宣言”發(fā)布，列支敦士登將遵守經(jīng)合組織在稅收透明度和信息交換方面的標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)年，該國開始履行經(jīng)合組織制定的國際稅收合作標(biāo)準(zhǔn)，并遵守跨境稅務(wù)的有關(guān)規(guī)定。
這不僅意味著列支敦士登成功離開“避稅天堂”的黑名單，還代表著其固守多年的銀行保密制度出現(xiàn)松動。
此后，為達(dá)成國際及歐洲經(jīng)濟區(qū)的監(jiān)管要求，列支敦士登一系列針對反恐、反洗錢的本國法律修訂工作在2012年完成，聯(lián)合國和歐洲議會有關(guān)反恐的標(biāo)準(zhǔn)進而被寫入列支敦士登的刑法中。
2014年1月，列支敦士登在與12個國家達(dá)成稅收信息互換協(xié)議的基礎(chǔ)上，進一步與中國達(dá)成稅收互換協(xié)議。
離岸金融中心路線圖
列支敦士登銀行業(yè)協(xié)會主席阿道夫向早報記者展示的一幅寫著“挑戰(zhàn)與前景：他們也在發(fā)展 ”的全球金融中心版圖，試圖解釋他們所在參與的日益激烈的金融中心競爭。
在歐洲，與列支敦士登同臺競爭的有德國法蘭克福、英國倫敦、盧森堡、瑞士、摩納哥、馬耳他。在美洲，美國的波士頓、紐約，百慕大，巴拿馬被標(biāo)示出來。亞洲的有日本東京，韓國首爾，中國上海、香港，新加坡，卡塔爾等。
“金融中心之間的競爭，同時也是國與國之間的競爭。”阿道夫說。
就在列支敦士登補齊反恐、反洗錢等司法短板之后，2013年初，該國政府、銀行業(yè)協(xié)會及市場參與者共同為列支敦士登起草了一份體系完備的金融中心戰(zhàn)略規(guī)劃。
根據(jù)這份戰(zhàn)略規(guī)劃，列支敦士登將金融中心的定位聚焦于資產(chǎn)管理專家。“作為一個可持續(xù)發(fā)展的、穩(wěn)定的離岸金融中心，列支敦士登將為私人和機構(gòu)客戶，從全面的產(chǎn)品組合中精選出可以提供量身定制的、長期的財富管理產(chǎn)品。”戰(zhàn)略規(guī)劃如是寫道，列支敦士登恰好處于鏈接歐洲一體化市場和相對獨立的瑞士市場的關(guān)鍵一環(huán)。
列支敦士登如是分析上述自我定位可能面臨的挑戰(zhàn)：一是在國際、歐洲、國家層面不斷增強的監(jiān)管壓力；二是來自客戶所在國家對跨境銀行業(yè)的監(jiān)管趨嚴(yán)；三是日益激烈的金融中心之間的競爭；四是不斷被擠壓的盈利空間。
“成本不斷提高是必然的，我們要做的是提供出眾、高效的服務(wù)，而不能一味打價格戰(zhàn)。” 阿道夫表示。
在列支敦士登銀行業(yè)協(xié)會列明的2015年建設(shè)離岸金融中心的路線圖上，與聲譽同樣重要的因素還包括：金融產(chǎn)品和創(chuàng)新、完善的市場協(xié)調(diào)機制、國際市場的參與程度、有吸引力的地緣優(yōu)勢等等。
“自由的經(jīng)濟政策、高度延續(xù)性和穩(wěn)定性的政治制度、符合歐洲標(biāo)準(zhǔn)且具有吸引力的稅法、穩(wěn)健的財政政策、無政府負(fù)債、對個人隱私的高度保護等等這些都將成為我們獨特的地緣優(yōu)勢。”阿道夫進一步解釋。
而為達(dá)到強化金融中心地位的目標(biāo)，一個由政府、金融監(jiān)管層、市場參與者組成的聯(lián)合咨詢委員會在近期成立，旨在推動該國離岸金融中心的戰(zhàn)略落地。聯(lián)合咨詢委員會定期開會商討離岸金融中心的戰(zhàn)略方向和具體舉措。為協(xié)調(diào)各方落實離岸金融中心的舉措，列支敦士登還成立了一個戰(zhàn)略辦公室，由政府的國際金融辦公室領(lǐng)導(dǎo)。
靈活至上的決策機制
“小國的特點就是決策高效，靈活至上。”菲利普談及與其他金融中心的比較優(yōu)勢時首先談到機制的靈活。他打了一個比方，如果國家小到跟一棵樹似的，你沒法躲在樹后面。
菲利普更是自信地談到，看看世界各國，哪個國家國民收入高、社會福利好，都是盧森堡、列支敦士登、挪威這些非常小的國家。
據(jù)稱，列支敦士登王室的財富主要來自于多元化的投資和上百年的積累，“王室不僅沒有向百姓征稅，還會為政府和議會的運轉(zhuǎn)出資。”
值得一提的是，列支敦士登沒有國家負(fù)債，該國2012年的財政盈余便已足夠這個國家支配兩年。評級機構(gòu)標(biāo)普自1996年起便給列支敦士登最高的評級AAA，與鄰國的奧地利、瑞士，以及德國、金融中心盧森堡一致。標(biāo)普在判斷中強調(diào)了列支敦士登強有力的公共財政能力。
“都是自給自足，我們的大部分財富都是上百年來通過境外獲取的。”菲利普說，他所在的王室家族對自我的定位是人民的服務(wù)者。舉例而言，王室家族成員如果到國外出差，通常都是乘坐航班的商務(wù)倉，出行會選擇乘地鐵或搭計程車。
某種意義上，列支敦士登王室家族是世界各君主立憲制國家中惟一自主經(jīng)營、自食其力的王族。王室擁有的企業(yè)包括成立于1920年的LGT集團、酒莊、維也納的房地產(chǎn)、地產(chǎn)和森林、林業(yè)有限公司、能源公司，以及3萬多件藝術(shù)藏品等。
針對藝術(shù)品投資收藏是否受過專業(yè)指導(dǎo)的問題，菲利普直言：“我從來到這個世界一睜開眼，滿眼就都是這些畫……”
菲利普在分享他所在的列支敦士登王室家族對財富的態(tài)度時說：“財富，意味著你有能力做一些事。但如何以建設(shè)性的方式使用財富，既是挑戰(zhàn)，也是動力。不論家族成員涉足的是商業(yè)、政治還是藝術(shù)領(lǐng)域，我們真正關(guān)心的是，每一個家族成員都能以正確積極的態(tài)度利用家族及其本人所擁有的財富。”
]]>
雖然成為離岸金融中心的吸引力不夠誘人，但對一些有志向的中心來說也并不是完全沒有——盡管過去所有的注意力都集中在這些中心上。這種影響體現(xiàn)在現(xiàn)有的和那些渴望成為離岸金融中心的地區(qū)之中。對于前者，據(jù)報道，馬來西亞前總理曾說過，未來幾年“離岸”活動的發(fā)展前景是良好的。“納閩島（Labuan）國際離岸金融中心已經(jīng)被建立以便能夠提供更寬泛、更復(fù)雜的離岸金融服務(wù)，包括離岸銀行、保險、離岸信托基金管理、租賃和伊斯蘭金融。”
由于新技術(shù)減少了實體相似性對主要在岸金融中心的重要性，新一代離岸金融中心已經(jīng)出現(xiàn)。缺少自然資源的偏遠(yuǎn)地區(qū)和那些因為太過偏遠(yuǎn)而不能享受世界經(jīng)濟福利的地區(qū)都已經(jīng)建立了離岸金融中心，這些中心的重要特征是擁有嚴(yán)格的銀行保密法、對公開客戶信息的犯罪懲罰以及與其他國家執(zhí)法機構(gòu)的不合作政策和行為。這些新一代的離岸金融中心在吸引黃銅板銀行、匿名金融公司和資產(chǎn)信托保護方面很成功。
考慮以下這一案例：“2001年，新西蘭、波多黎各、以色列、約旦、韓國、印度（孟買）、昂儒昂島（Anjouan）和冰島這些國家都采取多種措施將自己建設(shè)成離岸中心”。例如，據(jù)報道，“印度的馬哈拉施特拉邦（Maharashtra State）政府正努力把孟買發(fā)展成國際金融中心”。這樣做對于尋求經(jīng)濟的新增長有好處，因為就像遺產(chǎn)基金會的丹米切爾（Dan Mitchell）在文章中所闡述的那樣，“吸引國際資金的能力是一個地區(qū)繁榮本國經(jīng)濟的最佳途徑”。對于那些已經(jīng)合理開展這一工作的地區(qū)來說，也可能產(chǎn)生額外的價值。
結(jié)合背景來說，這里有一些關(guān)于上述地區(qū)的評論，如昂儒昂島。昂儒昂“離岸金融中心”是在1999年第一號法律創(chuàng)建的。那些想要注冊或獲得許可證的公司必須雇用一個已注冊的代理商。一份對昂儒昂島離岸中心的總結(jié)寫道，“盡管昂儒昂島很明顯不是一個國際金融中心，但它保持著一個不出名的離岸港所享有的優(yōu)勢，這不會招致大家的關(guān)注也不會有壞的公眾形象，（且提供）……友好業(yè)務(wù)、自由和對自由監(jiān)管的環(huán)境的強調(diào)”。同時，“盡管除了嚴(yán)重的犯罪案件（不包括稅收問題）、昂儒昂島絕不會與外國政府合作，公司所有人的身份按要求必須是正面的……昂儒昂島不是一個有關(guān)稅收、信息交換或法律互助方面的條約集合……事實上……與昂儒昂島有外交關(guān)系的國家很少。”離岸銀行或保險公司能夠在48小時內(nèi)獲得許可證。
塞舌爾群島1995年成立的離岸金融中心以成為一個完全的離岸金融中心為目標(biāo)而大肆擴張業(yè)務(wù)。2003年12月《國際型企業(yè)服務(wù)提供者法案》形勢執(zhí)行，《反恐法》于2004年開始生效。還有《2003年子公司保護法》、《2003年有限合伙關(guān)系法》、《2004年塞舌爾中央銀行支票法》，這項立法規(guī)定了中央銀行的獨立程度。
在塞爾維亞，政府制定了19%的稅率。
“有志向的”中心不應(yīng)該對那些可以使離岸業(yè)務(wù)獲得成功而需的資源和努力視而不見。比如，考慮到巴林（Bahrain）的投資和當(dāng)前迪拜的項目，據(jù)估計巴哈馬花費了3500萬美元來發(fā)展自己的金融業(yè)。其他中心的方法對打造一個新中心同樣也有幫助。比如，在愛爾蘭，當(dāng)局已經(jīng)建立了一個非常有彈性的機構(gòu)，這一機構(gòu)對消費者需求十分敏感——事實證明這是很成功的。
94年的時候，匈牙利引進了“離岸”金融機制，到03年時匈牙利至少有1000家離岸金融公司，2002年支付了8400萬美元的企業(yè)所得稅。2004年在加入歐盟之后，離岸金融制在匈牙利無法繼續(xù)下去了。作為加入歐盟的談判內(nèi)容，截至2003年底免稅及通關(guān)便利已經(jīng)被監(jiān)視。2002年12月31日后，要想獲得“離岸”許可證已經(jīng)不可能了。與此同時，離岸公司被授權(quán)可以利用60多個雙重稅收協(xié)定并且享有3%的企業(yè)所得稅（直到2005年底）。
卡塔爾（Qatar）的新立法對建立國際金融中心作出了規(guī)劃。即金融業(yè)是卡塔爾金融監(jiān)管局的責(zé)任（許可授權(quán)）。卡塔爾2005年11月證實了自己的這一意圖。盡管中心的稅率很優(yōu)惠，但該中心不會被認(rèn)為是一個“離岸金融中心”，且于2005年6月開始運營。
]]>這種策略的特征包括：
- 為稅收目的，所有公司均要注冊；
- 檢查記錄的有效性；
- 受益人所有權(quán)記錄；
- 提供信息交換。
此處，有一個目標(biāo)的協(xié)調(diào)性：合法的經(jīng)濟行為是被鼓勵的，而那些有害的經(jīng)濟行為要有一個恰當(dāng)?shù)倪^濾器進行阻止，提供金融服務(wù)的公司將被要求支付高稅率稅。在這點上，馬恩島比直布羅陀、根西島及新澤西要更有優(yōu)勢，因為非稅收收入（據(jù)估計達(dá)到了2300萬英鎊）可以用增值稅代替。然而，后者卻沒有增值稅。在馬恩島，稅收收入占到了國家財政收入（2005年6月是5億英鎊）的7%，而增值稅就占了 56%。
標(biāo)準(zhǔn)的零稅率不適用于銀行，銀行比其它任何的商業(yè)機構(gòu)都要繳納更多的公司利息稅。所得稅的標(biāo)準(zhǔn)稅率在馬恩島是 10% ，銀行將繼續(xù)按這個稅率納稅。
不久之后，新澤西（2002年11月19日）和根西島（2002年11月22日）也宣布了相類似的打算。
到二零零六年，新澤西必須廢除對國外公司（不對國內(nèi)公司）的免稅政策（當(dāng)?shù)氐墓颈仨氈Ц?0%的公司稅）。然而，稅收卻只完成了每年 3.65 億英鎊預(yù)算中的 2.02億英鎊。因此，必須尋找另一種方式來填補這個空缺。這就引發(fā)出了一些新澤西的居民針對給予新澤西金融服務(wù)業(yè)的聲望而提出的嚴(yán)重問題……和其他避稅天堂一樣，由于屈服于跨國資本的改變，新澤西遭到了控告，而在跨國資本區(qū)內(nèi)，最高職位是當(dāng)?shù)氐穆蓭煛⑥D(zhuǎn)移定價專家和稅收制定者，在懼怕資金外逃的形勢下，這有可能會讓霍迪尼感到自豪……。
與此同時，開曼群島開始擔(dān)心，他們將會被迫接受歐洲司法局指令的自動生效。2003年3月，初審法院（the Court of First Instance）規(guī)定，歐盟和英國都不能向英國的獨立區(qū)強行執(zhí)行該指令。盡管如此，2004年3月，開曼群島的立法議會（Legislative Assembly）還是服從了，并且接受了儲蓄稅指令的條款。
]]>
林采宜在一有關(guān)上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的論壇上表示，上海自貿(mào)區(qū)一線如何放開全球已有慣例，但二線怎么管住仍是個問題。她舉例說，上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心不應(yīng)該種在“盆”里，而應(yīng)該種在“土”里，只有種在土里的苗才能長成參天大樹。“絕大部分離岸金融中心最后都是跟在岸做成一體的，這棵樹最后都是沖破藩籬，扎根到大地里面去的。”
“目前境內(nèi)企業(yè)在上海本地就有23萬億的債券融資需求，這些需求怎么傳導(dǎo)到自貿(mào)區(qū)，能夠跟海外的人民幣形成互動？如果能夠形成互動，這個融資市場就非常大。如果二線管住，那就沒有辦法玩了。”她說。
林采宜認(rèn)為，稅收優(yōu)惠在任何一個國際金融中心發(fā)展歷程作用非常重要，制度環(huán)境包括政府效率等多項因素，但稅收優(yōu)惠是其中最核心的一項。上海的離岸金融中心能不能繁榮發(fā)展，還取決于外部的吸引力，對各國金融總部以及其他跨國公司總部有多大吸引力，稅收將是不可避免的關(guān)鍵詞。
澳新銀行交易銀行部北亞區(qū)市場總監(jiān)朱家棟也表示，稅收優(yōu)惠對外企，尤其是很想吸引的跨國公司區(qū)域總部非常重要。據(jù)他了解，目前上海已經(jīng)有400多家跨國公司區(qū)域總部，但這些跨國公司總部很多不是完整意義上的總部，他們把中國區(qū)域的業(yè)務(wù)放在這里管理，但是資金管理仍然放在香港或新加坡。
朱家棟稱，如果自貿(mào)區(qū)利用稅收優(yōu)惠吸引跨國公司區(qū)域總部資金中心進駐，這將會帶來非常大的好處。“因為資金中心功能進來以后，大量的資金就進來了，整個資本市場就做活了。”
據(jù)德勤中國稅務(wù)、商務(wù)及法務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)合伙人蔣穎介紹，目前一些已經(jīng)在中國國內(nèi)有總部的企業(yè)對自貿(mào)區(qū)會更加感興趣。因為這些企業(yè)在中國的總部目前都缺乏資金管理功能，是不完整的，沒有真正把人民幣和外幣融合在區(qū)域里做聯(lián)動。如果能夠把資金功能整合，對它提高企業(yè)在中國地位有利。
]]>林偉中稱，上海自貿(mào)區(qū)政策依然還有很多細(xì)節(jié)有待公布。如區(qū)內(nèi)的企業(yè)融資資金來自境內(nèi)還是境外，銀行的支行向外拆借的時候母行是否能夠做擔(dān)保，拆借資金是外幣還是人民幣等。
區(qū)內(nèi)運作更接近離岸市場
對于自貿(mào)區(qū)的定位，林偉中的總結(jié)是，其一，自貿(mào)區(qū)是離岸金融中心，一線放開，二線管住。自貿(mào)區(qū)內(nèi)與境外的溝通是比較自由的，與境內(nèi)可能還是比較嚴(yán)格。其二，基本是為了企業(yè)和個人投資服務(wù)走出去的。在此前提下，包括匯率、利率會自由一些，資金的來往，尤其是人民幣的來往會更自由，估計區(qū)內(nèi)的運作會更接近離岸市場。
香港是最大的人民幣離岸市場，也是中國企業(yè)“走出去”最重要的出海口，今后自貿(mào)區(qū)與香港的聯(lián)動會更加頻繁。在這方面，恒生中國自貿(mào)區(qū)支行會處于非常好的位置，與母行聯(lián)動，更好地服務(wù)自貿(mào)區(qū)區(qū)內(nèi)的企業(yè)和個人。
恒生中國自貿(mào)區(qū)支行于今年10月獲批籌建，預(yù)計明年第一季度準(zhǔn)備就緒。
資金來源或多是境外
上海自貿(mào)區(qū)畢竟只有28平方公里，在區(qū)內(nèi)的企業(yè)和銀行的資金從哪而來，資金來源究竟是境內(nèi)資金還是境外資金？
林偉中稱，更多的資金來源應(yīng)該是境外的資金，流動性方面是要求自我解決，有需要的時候境內(nèi)的母行是可以給予支持的。
上海自貿(mào)區(qū)還有一些細(xì)節(jié)有待公布，現(xiàn)在還不清楚子行如果向外拆借，母行能給予它怎樣的支持，有沒有擔(dān)保、外債指標(biāo)的限制，究竟是借外幣還是人民幣，有一些細(xì)節(jié)的問題還是要考慮。
區(qū)內(nèi)資金成本也是銀行和企業(yè)所關(guān)注的重點。
“境內(nèi)與境外市場，從成本的角度，境外融資成本低，境內(nèi)成本相對會高些。如果用同樣的規(guī)則放在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的話，區(qū)內(nèi)的融資成本不見得比境外低，或者還是有差距，如果是這樣，區(qū)內(nèi)融資功能就不會很明顯。”林偉中稱。
利率市場化推動更多改變
“利率市場化是金融改革要跨進的一步。”林偉中分析，利率市場化需要有存款保險制度，而有了存保制度，銀行的經(jīng)營和風(fēng)險控制會承擔(dān)一部分責(zé)任，不會像美國一樣立即出現(xiàn)銀行的倒閉潮。
“中間可能會有一個大浪淘沙的過程，銀行一些業(yè)務(wù)同質(zhì)化，將來會有適當(dāng)?shù)姆止ぃy行會集中在某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域變得更專業(yè)，或者集中在某個區(qū)域，這是未來的趨勢。”林偉中稱。
此外，對于恒生中國的未來發(fā)展戰(zhàn)略，林偉中表示，現(xiàn)在還處于投入期，今年母行恒生銀行增資了20億元，為恒生中國下一步的投資給予支持。明年會繼續(xù)在原有的網(wǎng)點多拓展一些客戶，并會考量其他適合的城市。
相關(guān)知識：什么是離岸金融中心？
離岸金融是指設(shè)在某國境內(nèi)但與該國金融制度無甚聯(lián)系，且不受該國金融法規(guī)管制的金融機構(gòu)所進行的資金融通活動。 離岸金融中心（英語：offshore financial centre），又稱國際離岸金融中心，是指投資人的公司注冊在離岸管轄區(qū)，但投資人不用親臨注冊地，其業(yè)務(wù)運作可在世界各地的任何地方直接開展。離岸金融中心一般為離岸公司提供極低的稅率、極為松散的監(jiān)管等一系列優(yōu)惠，世界比較出名的離岸中心有英屬維爾京群島、薩摩亞、香港、開曼群島、關(guān)島、馬恩島等。
]]>避稅港型離岸金融中心擁有大批注冊金融機構(gòu)和公司，這些公司通常稱作離岸公司（offshore company）或國際商業(yè)公司（international business companies，IBCs），但這些機構(gòu)通常并不在這里設(shè)立實體，實際業(yè)務(wù)都在母國進行，只是通過注冊的機構(gòu)在賬簿上進行境內(nèi)和境外交易，以求享受該地區(qū)的稅收優(yōu)惠，其典型是加勒比海的英屬維爾京群島、巴哈馬、開曼、百慕大，南太平洋的瑙魯、西薩摩亞，英吉利海峽上的海峽群島，以及這次陷入危機的塞浦路斯島。
避稅港型離岸金融中心之所以能夠吸引眾多國際商業(yè)公司前來注冊，主要是有以下幾個方面好處：便于企業(yè)開展跨國經(jīng)營；有利于企業(yè)規(guī)避貿(mào)易壁壘；規(guī)避外匯管制，便于資本運作；法律環(huán)境寬松；信息披露要求極少，保密規(guī)定相對嚴(yán)格；稅負(fù)輕微且可以避免雙重征稅；注冊程序便利，維持成本也甚低；公司管理簡便……可以說，避稅港型離岸金融中心對國際金融市場的發(fā)展發(fā)揮了一定正面作用。但其負(fù)面作用也日益顯著，主要集中在以下方面：給予國際游資逃避監(jiān)管、操縱資本流動的機會；為逃稅、資本外逃和洗錢犯罪創(chuàng)造了機會，等等。在塞浦路斯，蘇聯(lián)解體后就曾吸收大量外逃的俄羅斯資本，以至于出現(xiàn)了這種說法：“俄羅斯唯一的資本形成發(fā)生在塞浦路斯的銀行賬戶上。”
正因為如此，上世紀(jì)90年代以來，國際社會從許多方面加強了對離岸金融中心的監(jiān)管和全球監(jiān)管協(xié)調(diào)。在西方國家中，又以歐盟及其成員國對離岸金融中心施加的監(jiān)管壓力最大。
盡管如此，由于牽扯美英占據(jù)優(yōu)勢的金融業(yè)利益，美英并不十分熱心于強化離岸金融中心監(jiān)管，致使離岸金融中心全球監(jiān)管的協(xié)調(diào)進展步履維艱。同時，道高一尺魔高一丈，利之所在，無論監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)如何鋪展，當(dāng)事企業(yè)和個人總能千方百計找到其中的漏洞加以規(guī)避。其結(jié)果就是國際監(jiān)管者言者諄諄，當(dāng)事企業(yè)和個人聽者藐藐，各避稅港的離岸金融業(yè)在一片“加強監(jiān)管”聲中繼續(xù)“凱歌行進”，持續(xù)擴張。
然而，這次塞浦路斯危機真正讓那些離岸公司及其控制者們感到了徹骨寒意。過于放任自流的后果是避稅港型離岸金融中心財政金融體系往往不夠穩(wěn)健，一旦危機爆發(fā)，倘若復(fù)制塞浦路斯救援模式，這些離岸公司及其控制者們的資產(chǎn)就有可能平白減少數(shù)成。他們選擇避稅港型離岸金融中心本來目的就是避稅，現(xiàn)在看到了偷雞不著蝕把米的風(fēng)險，還會繼續(xù)這么熱衷于在離岸金融中心的操作嗎？正因為如此，塞浦路斯危機救援模式在一定程度上將對避稅港型離岸金融中心的膨脹釜底抽薪。（梅新育 作者為商務(wù)部研究院研究員）
]]>對于許多投資者而言，開曼群島是個神秘的地方，這樣的一個彈丸之地，卻擁有“避稅天堂”和“金融中心”的雙重頭銜。不過，開曼群島也準(zhǔn)備揭開面紗，打破實行數(shù)十年的保密原則，使數(shù)千家在此注冊的企業(yè)和對沖基金受到更大程度的監(jiān)督。
據(jù)海外媒體報道，開曼群島對沖基金行業(yè)中的領(lǐng)頭企業(yè)日前接到來自開曼群島金融管理局的通告，當(dāng)局準(zhǔn)備曝光數(shù)千家自稱開曼群島為其總部所在地的對沖基金和殼公司的名稱。此外，開曼群島金融管理局還計劃創(chuàng)建一個在開曼群島注冊的基金及其董事的公開數(shù)據(jù)庫，并列出基金董事名單，上述意見征詢工作將在3月中旬結(jié)束。
對沖基金是開曼群島規(guī)模最大的金融業(yè)務(wù)。根據(jù)開曼群島金融管理局的最新數(shù)據(jù)，有接近9500家基金在開曼群島注冊，讓其成為全球重要的“基金中心”。然而，除了這些數(shù)據(jù)，投資者難以得到其他任何信息，全球多家大型養(yǎng)老基金至今仍無法確認(rèn)位于開曼群島的基金或董事的詳情。
在開曼群島，許多棟看似普通的樓房里，動輒擠滿上萬家外來公司。甚至有人戲言：注冊的公司不需要擁有屬于自己的辦公室，只要有一個掛在開曼群島的信箱地址即可。
而在去年爆發(fā)的新東方股權(quán)調(diào)整風(fēng)波，再一次把開曼群島引入到公眾視野，包括人人網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等眾多企業(yè)都在這個群島注冊。除了中國公司之外，美國公司也是這里的“常客”，包括寶潔、英特爾等大型公司的子公司，通過一系列復(fù)雜的財務(wù)路徑，這些大型公司可以將盈利轉(zhuǎn)移到這些子公司，從而規(guī)避高昂的美國公司所得稅。
有消息指出，社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook曾向愛爾蘭的一家公司轉(zhuǎn)移了4.4億英鎊，隨后這家公司將這筆資金轉(zhuǎn)移至開曼群島的一家子公司，以達(dá)到避稅目的。由此可見，許多公司選擇在開曼群島注冊，就是為了上市和避稅。
就連美國總統(tǒng)奧巴馬也曾表示：“這里擁有的不是世界最大的辦公樓，而是最大的逃稅大本營。”
不過，近年來國際社會猛烈轟擊這個小小的避稅天堂信息披露要求太低、公司保密法律過嚴(yán)。在許多歐美政界人士對離岸金融中心的抨擊中，開曼群島首當(dāng)其沖，因為開曼群島未能跟上全球監(jiān)管的新格局。有分析人士表示，開曼群島能夠做出“改變”是巨大的進步，但相關(guān)監(jiān)管機制還有待進一步充實細(xì)節(jié)。
·鏈接·
還有哪些“避稅天堂”
傳統(tǒng)的“避稅天堂”多指瑞士、列支敦士登、盧森堡、巴哈馬群島等數(shù)十個國家或地區(qū)。
有分析人士預(yù)計，全球近一半的資金都經(jīng)這些“避稅天堂”中轉(zhuǎn)。
其中，英屬維爾京群島、毛里求斯、塞舌爾、安道爾等這些浩瀚海洋中的璀璨明珠除了被稱為“避稅天堂”，還是“離岸圣地”，來自世界各地的企業(yè)在這些海島成立離岸公司，享受各項優(yōu)惠政策。
]]>