富通銀行于2004年11月首次獲外管局批準(zhǔn)1億美元QFII投資額度。此后，富通將這一額度打包成一個(gè)在盧森堡注冊(cè)的全球首只純中國(guó)A股離岸基金“揚(yáng)子”基金，基金大部分客戶為歐洲的養(yǎng)老金，由海富通基金外方股東富通基金擔(dān)任管理人，海富通基金管理公司擔(dān)任投資咨詢(xún)顧問(wèn)，從2004年12月17日開(kāi)始交易至2005年10月31日，以人民幣和歐元計(jì)價(jià)，該基金單位凈值增長(zhǎng)分別達(dá)到5.2％和16.5％，超越其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)上證綜合指數(shù)分別達(dá)20.5個(gè)百分點(diǎn)和31.8個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)悉，海富通基金管理公司作為該QFII基金的投資咨詢(xún)顧問(wèn)，在基金管理中發(fā)揮了重要作用。面對(duì)國(guó)內(nèi)A股這樣高波動(dòng)性的新興市場(chǎng)，“揚(yáng)子”基金和已成功運(yùn)作兩年多的海富通精選基金一樣，都采用了積極主動(dòng)的“個(gè)股精選”投資策略，堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)好的上市公司，買(mǎi)入并持有，只作長(zhǎng)線投資，不做波段操作的投資理念，并在風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制上和富通基金一脈相承。

據(jù)了解，日興資產(chǎn)管理公司在獲得QFII（即合格的境外投資者）資格后，去年3月時(shí)就在日本成功募集了“日興中國(guó)人民幣國(guó)債母基金”，并在上海和深圳證券交易所投入運(yùn)作。去年9月，它又獲得了國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，被追加2億美元的中國(guó)A股市場(chǎng)投資額度，這才有了這只“黃河中國(guó)A股基金”的運(yùn)作。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融系教授、證券期貨研究所所長(zhǎng)，中國(guó)投資協(xié)會(huì)常務(wù)理事賀強(qiáng)，上午接受記者電話采訪時(shí)指出，如果日興“黃河中國(guó)A股基金”成立，那將是第一只真正意義上在海外發(fā)行的、專(zhuān)門(mén)用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)A股的開(kāi)放式基金。這首先說(shuō)明，中國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放程度更高了，以往，國(guó)內(nèi)與國(guó)外的合作基金只是投向B股市場(chǎng)；其次，海外發(fā)行A股基金，也會(huì)有利于A股市場(chǎng)吸入外資，增加A股市場(chǎng)資金。

南京大學(xué)金融系的杜亞斌教授則認(rèn)為，國(guó)外不少投資公司都希望利用各種方式進(jìn)入中國(guó)進(jìn)行投資獲取利潤(rùn)，此番日本日興資產(chǎn)管理公司的進(jìn)入，實(shí)際上是捷足先登、搶占先機(jī)。他直言，現(xiàn)在制約國(guó)內(nèi)股市發(fā)展的三大因素分別是中國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管問(wèn)題、資本市場(chǎng)的制度建設(shè)問(wèn)題和上市公司的企業(yè)管理問(wèn)題，相信隨著時(shí)間的推移，這些問(wèn)題應(yīng)當(dāng)都會(huì)得到解決。國(guó)外資產(chǎn)管理公司之所以在國(guó)內(nèi)股市尚存種種問(wèn)題的時(shí)候進(jìn)入，顯然就是看中了中國(guó)投資市場(chǎng)的巨大潛力。

不過(guò)賀強(qiáng)也告訴記者，海外發(fā)行A股基金是好事，但仍要警惕，它們進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，如果運(yùn)作不規(guī)范，同樣會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響。因此，可以說(shuō)，首只離岸基金的“破殼”，其實(shí)已對(duì)監(jiān)管層提出了更高的要求。（馬燕劉璞）

鏈接在岸基金是指在本國(guó)募集資金并投

資于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的投資基金。離岸基金是指基金資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外證券市場(chǎng)的投資基金。QFII是指合格的境外投資者制度。在一些國(guó)家和地區(qū)，特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家和地區(qū)，由于貨幣沒(méi)有完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開(kāi)放，外資介入有可能對(duì)其證券市場(chǎng)帶來(lái)較大的負(fù)面沖擊，因此QFII制度是一種有限度地引進(jìn)外資、開(kāi)放資本市場(chǎng)的過(guò)渡性的制度。