什么是離岸金融？離岸金融是指設(shè)在某國(guó)境內(nèi)但與該國(guó)金融制度無(wú)甚聯(lián)系，且不受該國(guó)金融法規(guī)管制的金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資金融通活動(dòng)。例如，一家信托投資公司將總部設(shè)在巴哈馬群島，其業(yè)務(wù)活動(dòng)卻是從歐洲居民或其他非美國(guó)居民那里吸收美元資金,再將這些資金投放于歐洲居民或非美國(guó)居民中,該公司便在從事離岸金融活動(dòng)。從嚴(yán)格意義上講，離岸金融也就是不受當(dāng)局國(guó)內(nèi)銀行法管制的資金融通，無(wú)論這些活動(dòng)發(fā)生在境內(nèi)還是在境外。如美國(guó)的國(guó)際銀行業(yè)設(shè)施(IBF)和東京離岸金融市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)等,均屬離岸金融。（來(lái)自：http://www.lxbsy.com/topic/Offshore_finance）


《離岸金融》

（美）希爾頓·麥卡恩（Hilton McCann）著

李小牧 孫俊新 譯

中國(guó)金融出版社2013年6月出版
—— 評(píng)希爾頓·麥卡恩《離岸金融》

據(jù)說(shuō)在任何一種語(yǔ)言中，“離岸”（offshore）一詞只要和金融共同出現(xiàn)，往往會(huì)透露出些許“邪惡因子”，并會(huì)挑起某些“緊張情緒”，因?yàn)檫@個(gè)組合詞總被理解成為“逃稅”、“洗錢”等犯罪行為的代名詞。更容易引發(fā)緊張的理由是，所有的私人銀行都會(huì)跟“離岸金融”扯上關(guān)系。但離岸金融中心的作用卻萬(wàn)不可低估。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)估計(jì)，早在20世紀(jì)90年代初，世界貨幣存量的50%通過(guò)離岸市場(chǎng)周轉(zhuǎn)，世界五分之一多的銀行資金、約有五分之一的私人財(cái)富都投資并集中在離岸市場(chǎng)上。

曾在馬恩島、馬耳他和毛里求斯等從事銀行監(jiān)管工作多年的美國(guó)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家希爾頓·麥卡恩（Hilton McCann）在《離岸金融》中，試圖以“過(guò)去”（20世紀(jì)30年代至90年代末）、“現(xiàn)在”和“未來(lái)”三個(gè)明確的時(shí)間層次為引子，去打通服務(wù)、稅收、監(jiān)管、保密等的通道，以探尋并審視離岸金融80余年充滿“爭(zhēng)議”的嬗變歷程和奧秘。即使其個(gè)別觀點(diǎn)值得商榷，有的論據(jù)還需推敲，但通讀該書，筆者認(rèn)為仍有益于激發(fā)思考，開啟智慧，有助于我們對(duì)離岸金融相關(guān)問(wèn)題的深入研究與探索。

離岸金融中心，是指以自由兌換貨幣為交易媒介，非居民參與為主，提供借貸、結(jié)算、資本流動(dòng)、保險(xiǎn)、信托和證券、期貨、衍生工具交易等金融服務(wù)，且不受市場(chǎng)所在國(guó)和貨幣發(fā)行國(guó)一般金融法規(guī)和法律限制的金融中心。由此，離岸業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是信用證申請(qǐng)人和受益人都在境外。通俗地說(shuō)，就是“兩頭在外”：從事離岸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)從境外吸收存款——債權(quán)在外；向境外發(fā)放貸款——債務(wù)也在外。當(dāng)下，國(guó)際上的離岸金融市場(chǎng)大致有三種類型：兼具境內(nèi)和離岸業(yè)務(wù)的“內(nèi)外混合式”的倫敦型市場(chǎng)；境內(nèi)與離岸業(yè)務(wù)“內(nèi)外分離”的紐約型市場(chǎng)；設(shè)在巴哈馬、百慕大群島、開曼群島等以避稅為目的的“避稅港型”的離岸市場(chǎng)。

在麥卡恩看來(lái)，離岸金融市場(chǎng)的產(chǎn)生與戰(zhàn)后各國(guó)經(jīng)濟(jì)、資本國(guó)際化和貨幣領(lǐng)域里的政策變革密切相關(guān)。認(rèn)識(shí)離岸金融，麥卡恩提醒人們不要忘記對(duì)“三個(gè)利益團(tuán)體”的關(guān)注：其一，離岸金融中心本身，它是“賣方”和“買方”交易的市場(chǎng)。其二，“賣方”或者說(shuō)服務(wù)的提供者，也就是那些向最終消費(fèi)者提供金融服務(wù)的商業(yè)機(jī)構(gòu)。范圍可以從大型銀行到小型信托機(jī)構(gòu)，以及合資服務(wù)公司。其三，就是“買方”——服務(wù)的最終消費(fèi)者，比如“離岸”信托機(jī)構(gòu)的那些建立者。此外，麥卡恩還發(fā)現(xiàn)，針對(duì)“保密性、稅收和監(jiān)管是引發(fā)對(duì)離岸金融中心環(huán)境最多爭(zhēng)議的原因。”

先說(shuō)說(shuō)“保密性”和“稅收”。如果甲某覺(jué)得個(gè)人信息在本國(guó)容易暴露的話，他可能會(huì)通過(guò)在提供保密制的外部區(qū)域投資。一般來(lái)說(shuō)，為了增強(qiáng)“保密”，存款者/投資者往往將資產(chǎn)從母國(guó)（應(yīng)納稅國(guó)）轉(zhuǎn)移并且將資產(chǎn)存儲(chǔ)在離岸金融區(qū)或是以儲(chǔ)蓄計(jì)劃（比如保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、集體投資計(jì)劃等）在離岸金融區(qū)投資。傳統(tǒng)上，法國(guó)人利用瑞士，德國(guó)人利用盧森堡，而余下的大部分都是利用倫敦和美國(guó)（因?yàn)槠湓诮⑿磐袡C(jī)構(gòu)和離岸金融公司以吸納資金和避免雙重征稅上擁有先進(jìn)和成熟的方法）。在儲(chǔ)蓄到期（或資產(chǎn)贖回）時(shí)，其資金及所有收入一切回饋給所有者。在資產(chǎn)所有者的母國(guó)，資產(chǎn)所有者有義務(wù)申報(bào)收入，但由于東道國(guó)（離岸金融中心）稅務(wù)當(dāng)局不會(huì)向資產(chǎn)所有者的母國(guó)稅務(wù)當(dāng)局報(bào)告該筆收入，除非母國(guó)居民自行申報(bào)。更為可能的情況是，母國(guó)的法律要求他公開其收入。盡管在法律上納稅人有義務(wù)公開，但大多數(shù)納稅人并不會(huì)將公開看作道德義務(wù)。在此基礎(chǔ)下，唯一的損失者就是母國(guó)政府——因而母國(guó)政府反對(duì)漏稅最為強(qiáng)烈。

“在這世界上，只有死亡和稅收是不可避免的。”不過(guò)，對(duì)于那些富有并精明的人而言，恐怕只有死神才是真正擺脫不了的。因?yàn)椋缓纻兊乃饺算y行會(huì)想方設(shè)法通過(guò)規(guī)劃交易來(lái)幫他們大幅度減少稅單，有時(shí)則可以使一些稅務(wù)完全消失。

所以，將資金放在離岸基金上避稅，一直是私人銀行家們樂(lè)此不疲的招數(shù)。

麥卡恩在對(duì)比研究中發(fā)現(xiàn)，離岸金融的“吸引力”不僅局限在個(gè)人。一些跨國(guó)公司在開展國(guó)際業(yè)務(wù)時(shí)，如果使用離岸金融區(qū)服務(wù)便可規(guī)避一些賦稅。離岸金融中心最具吸引力的地方在于稅收優(yōu)惠、寬松的政策及其他諸如保密之類的特殊規(guī)定。離岸金融中心的注冊(cè)費(fèi)用和維持成本低廉，在維爾京群島，非居民只需就來(lái)自本地的收入納稅，沒(méi)有資本利得稅，注冊(cè)公司享受包括預(yù)提稅在內(nèi)的稅收豁免。另外，很多離岸中心都與主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)簽署了避免雙重征稅條約。

離岸金融業(yè)與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相比具有很大優(yōu)勢(shì)，在世界各地離岸金融中心的銀行可免交存款準(zhǔn)備金、稅收又有不同程度的優(yōu)惠，這使離岸銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)成本明顯低于在岸業(yè)務(wù)。經(jīng)濟(jì)的全球化與離岸金融關(guān)系十分密切。貿(mào)易逆差國(guó)往往對(duì)本國(guó)進(jìn)口商和外國(guó)出口商融資有諸多限制，因此國(guó)際貿(mào)易商就產(chǎn)生了能不受限制地獲得低成本融資的需求。與此同時(shí)，有閑置資金的國(guó)際貿(mào)易商則期望能有個(gè)存取自由、利率相對(duì)較高的金融場(chǎng)所，離岸金融市場(chǎng)就成為不錯(cuò)的選擇。當(dāng)然，跨國(guó)公司在國(guó)際金融市場(chǎng)籌措資金時(shí)常還會(huì)有一些特殊要求，比如保密和避稅。加勒比海等地區(qū)的離岸金融中心正是因此而繁榮。1974至1980年間，美國(guó)公司包括通用汽車這樣的大跨國(guó)公司的分支機(jī)構(gòu)，用上述方式共舉借180億美元的歐洲貨幣債務(wù)。

這樣一來(lái)，離岸金融環(huán)境確實(shí)有強(qiáng)大的吸引力，而對(duì)當(dāng)?shù)卣裕x岸金融業(yè)務(wù)則意味著財(cái)政收入。大量跨國(guó)銀行和企業(yè)的到來(lái)，不但為國(guó)家?guī)?lái)了豐厚收入，還解決了當(dāng)?shù)鼐用竦木蜆I(yè)。因此政府竭盡所能通過(guò)政策維持這種優(yōu)勢(shì)。比如有“避稅天堂”之稱的開曼群島，是世界第五大離岸金融中心，其政府能隨時(shí)修訂法律，以保持其在金融、保險(xiǎn)、商業(yè)等方面的領(lǐng)導(dǎo)地位。跨國(guó)公司利用避稅地避稅，無(wú)疑會(huì)損害高稅國(guó)的稅收利益，所以高稅國(guó)對(duì)本國(guó)公司向境外轉(zhuǎn)移資金十分關(guān)注。而開曼群島在1966年就頒布了《銀行和信托公司管理法》，規(guī)定了為客戶保密的原則。1976年又制定了《保密關(guān)系法》，由于有嚴(yán)格的保密法，外國(guó)政府很難從開曼的銀行取得客戶存款賬戶的信息。

提到“監(jiān)管”，麥卡恩認(rèn)為“預(yù)防通常會(huì)比治療好”，監(jiān)管過(guò)程會(huì)受到各種各樣的因素影響——但是也許人性因素是最易變和最難預(yù)測(cè)的一方面。當(dāng)業(yè)務(wù)水平下降、部分被許可人轉(zhuǎn)移到國(guó)外時(shí)，引用“過(guò)度監(jiān)管”作為原因，權(quán)威人士就必須重新考慮他們的監(jiān)管方法。需要指出的是“離岸金融的標(biāo)準(zhǔn)正在變化，最初的時(shí)候規(guī)則很少，所以第一步只是引入一般規(guī)則，接下來(lái)便有了特別規(guī)定，再后來(lái)就有了遵守控制和更高透明度的要求。最新的發(fā)展便是對(duì)信息披露與信息交換要求的鞏固。”

在過(guò)去的20多年里，離岸金融中心一直是大國(guó)、富國(guó)之間的博弈焦點(diǎn)。全球外商投資中，30%借道離岸金融中心。離岸金融中心能成為避稅地，而長(zhǎng)期以來(lái)歐美國(guó)家聽(tīng)任其存在，這本身就是大國(guó)角逐的結(jié)果。即便到了今天，歐美國(guó)家對(duì)離岸金融中心的討伐仍然是三心二意，欲說(shuō)還休。

赫赫有名的“稅務(wù)計(jì)劃人”杰羅姆·施耐德（Jerome Schneider）首先提出了偷稅漏稅的諸多方案，公然將其刊載在雜志上。全球范圍內(nèi)的50～60處避稅港是超過(guò)200萬(wàn)家空殼公司、數(shù)千家銀行、基金會(huì)和保險(xiǎn)公司支付期票的場(chǎng)所，全世界載荷量超過(guò)100公噸的注冊(cè)船只中，也有至少半數(shù)在此交易。避稅港里的交易額度無(wú)人知曉，而那屬于非法收入的部分也便就無(wú)據(jù)可查了。實(shí)際上，離岸金融市場(chǎng)作為“完全國(guó)際化了”的國(guó)際金融市場(chǎng)，與近年來(lái)無(wú)處不在的“熱錢”有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。

英國(guó)金融服務(wù)局前主席霍華德·戴維斯曾說(shuō)：“除非離岸金融中心的反洗錢監(jiān)管能夠得到改進(jìn)，否則離岸金融中心將面臨一個(gè)"暗淡的未來(lái)"。”與戴維斯的悲觀看法迥然不同，麥卡恩對(duì)離岸金融卻抱有很高的期待和期望：“未來(lái)"離岸"和"在岸"的區(qū)分不會(huì)集中在地理位置和概念理解上，而是具體在金融服務(wù)中心如何才能被監(jiān)管。也就是說(shuō)，監(jiān)管本身并不重要——重要的是監(jiān)管在多大深度上被認(rèn)為是聲譽(yù)的主要組成部分，而聲譽(yù)是衡量安全與否的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)投資者是否愿意與特定的金融中心進(jìn)行生意往來(lái)具有決定性作用”；“未來(lái)，籠罩著離岸金融環(huán)境多年的神秘面紗將會(huì)被揭開，離岸金融會(huì)實(shí)現(xiàn)前所未有的透明化，離岸金融中心不會(huì)被用于沒(méi)有透明化的交易。”

理想是否過(guò)于完美、藥方是否過(guò)于簡(jiǎn)單，目前或許只能拭目以待。但麥卡恩似乎也把更精彩的離岸金融故事，寄托給了長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)。