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獲悉，首批試點(diǎn)QDII2的城市共有六個(gè)，分別為上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州。央行考慮對(duì)符合條件的個(gè)人投資者取消5萬美元的年度購匯額度限制，不再設(shè)上限。

QDII2試點(diǎn)漸近 資本賬戶開放又下一城
中國政府繼滬港通之后進(jìn)一步放開資本市場，推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者計(jì)劃(QDII2)，將允許個(gè)人直接投資包括海外房產(chǎn)以內(nèi)的海外金融資產(chǎn)。

合格境內(nèi)個(gè)人投資者計(jì)劃(QDII2)的舉措是以2007年出臺(tái)的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者計(jì)劃(QDII)為基礎(chǔ)，較之前的QDII有所升級(jí)（QDII只允許個(gè)人投資者在一定限額和一定范圍內(nèi)進(jìn)行海外投資）。

人民幣曾受到嚴(yán)格控制，海外游客僅限使用外匯券，雖可以基于交易目的自由兌換貨幣，但跨境投資仍受嚴(yán)格遏制，但這一點(diǎn)也將通過這一系列程序加以改變。合格境內(nèi)個(gè)人投資者計(jì)劃(QDII2)啟動(dòng)后，資本項(xiàng)下個(gè)人外匯管理將突破自2007年開始實(shí)施的每人每年5萬美元的匯兌限額，資本賬戶開放又下一城。

一、QDII2申請(qǐng)條件：
1、年滿18歲
2、居住在試點(diǎn)城市（上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州）
3、個(gè)人金融凈資產(chǎn)最近3個(gè)月日均余額不低于100萬元人民幣
4、通過境外投資和風(fēng)險(xiǎn)能力測試
5、無重大不良記錄且沒有經(jīng)司法裁決未償還債務(wù)

二、QDII2可投資領(lǐng)域：
1、境外金融類投資，含股票、債券、基金、保險(xiǎn)、外匯及衍生品；
2、境外實(shí)業(yè)投資，含綠地投資、并購?fù)顿Y、聯(lián)合投資等，按相關(guān)主管部門的規(guī)定進(jìn)行備案或核準(zhǔn)后辦理；
3、境外不動(dòng)產(chǎn)投資，含購房等，須審核證明材料后辦理。

三、QDII2辦理流程：
未來在試點(diǎn)的六個(gè)城市內(nèi)，符合條件的個(gè)人只要持有效居民身份證或居住證、金融凈資產(chǎn)不低于100萬元人民幣的核定材料；簽署開戶申請(qǐng)書、境外投資資 金合法性承諾函和投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)承諾函等材料通過銀行審核后，就可以開通境外直投專戶，含1個(gè)人民幣專戶和1個(gè)外匯專戶，用于辦理境外投資資金收付、結(jié)售匯業(yè)務(wù)。

國內(nèi)投資人可直接購買海外保險(xiǎn)、股票、債券和房地產(chǎn)，而不是像現(xiàn)在只能從少數(shù)政府批準(zhǔn)的外國共同基金中挑選投資對(duì)象。

據(jù)參與相關(guān)試點(diǎn)籌備的知情人士透露，QDII2的推出有三個(gè)方面的意義：一是滿足境內(nèi)居民全球化資產(chǎn)配置的需求，二是緩解外匯儲(chǔ)備增長對(duì)管理效率帶來的壓力，三是加快人民幣國際化步伐。

可見，國家此舉措是在鼓勵(lì)境內(nèi)居民資產(chǎn)配置全球化，分散單一幣種投資存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)。放寬國內(nèi)投資人的投資額限制，可以直接購買海外保險(xiǎn)、股票、債券和房地產(chǎn)，投資不再受額度限制。

啥是QDII?
QDII（Qualified Domestic Institutional Investors）QDII是在資本賬項(xiàng)未完全開放的國家（地區(qū)），讓當(dāng)?shù)赝顿Y者投資海外的機(jī)制，投資者必須通過該機(jī)制，才可進(jìn)行買賣，以便國家監(jiān)管資金流向及規(guī)模。QDII可以通過成立閉端式基金（即基金到期后，方可一次性取回本金及回報(bào)，期間不可買賣），設(shè)定年期及投資金額上限，讓投資者認(rèn)購，并由基金經(jīng)理負(fù)責(zé)投資。以上形式容許外匯管理局監(jiān)管資金流向，保證資金重返國家。

QDII2將釋放41萬億投資
海外投資領(lǐng)域的開放即將再下一城。未來，個(gè)人跨境投資通道有望打開，一旦QDII2得以推出，無論是自主投資還是通過機(jī)構(gòu)投資，投資者可選擇的范圍都將擴(kuò)大。

六城試點(diǎn)
新華網(wǎng)消息稱，繼QDII、滬港通和RQDII之后，QDII2也呼之欲出，國際金融業(yè)界十分看好中國資產(chǎn)“全球化配置”帶來的機(jī)會(huì)。首批試點(diǎn)QDII2的城市共有六個(gè)，分別為上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州，凡居住在試點(diǎn)城市年滿18歲的境內(nèi)個(gè)人，個(gè)人金融凈資產(chǎn)最近3個(gè)月日均余額不低于100萬元人民幣，通過境外投資和風(fēng)險(xiǎn)能力測試、無重大不良記錄且沒有經(jīng)司法裁決未償還債務(wù)者，即可以申請(qǐng)QDII2.

　　也就意味著，不同于以往借助公募或私募基金等曲線投資，QDII2放開后，國內(nèi)投資者有望實(shí)現(xiàn)對(duì)海外市場的直接投資。“從需求的角度看，投資者進(jìn)行海外資產(chǎn)配置的主要目的有兩點(diǎn)，一是在全球范圍內(nèi)分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)；二是在全球范圍內(nèi)追求穩(wěn)定的高收益。”普益財(cái)富研究員匡宸郗表示。

　　事實(shí)上，對(duì)于QDII2的推出，早在2013年的亞洲金融論壇上，時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席的郭樹清就提出要改善投資環(huán)境，適時(shí)推動(dòng)QDII2。進(jìn)入2015年，監(jiān)管層的頻頻表態(tài)預(yù)示QDII2的“呼之欲出”。今年三月，央行行長周小川在公開場合透露中國人民銀行正在考慮放寬中國居民個(gè)人海外投資限制及其他一些規(guī)定。而在此前一天，國家外匯管理局局長易綱也曾表示，中國要穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，QDII2正在研究，在不久的將來可以考慮放得更開；六月，央行在《人民幣國際化報(bào)告》中稱要打通個(gè)人跨境投資的渠道，考慮推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者(QDII2)境外投資試點(diǎn)，隨后不久，央行副行長潘功勝又稱，目前央行會(huì)同有關(guān)部門正在研究在條件成熟的地區(qū)推出QDII2.

在業(yè)界看來，種種跡象表明QDII2的推行已經(jīng)提上日程，“經(jīng)過兩年多的研究與準(zhǔn)備，QDII2整體實(shí)施的基本框架應(yīng)該基本擬定完成，并適時(shí)推出。”匡宸郗稱。

　　這符合時(shí)下投資者的需求——對(duì)于海外資產(chǎn)配置的興趣漸濃。《2015中國私人財(cái)富報(bào)告》顯示，2015年，已擁有境外投資的高凈值人群占比從2013年的33%上升到37%。

海外“避險(xiǎn)”
自8月11日央行宣布完善人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制以來。關(guān)于“匯率”的探討愈演愈熱，加之國內(nèi)股市的不確定性，投資者對(duì)于海外市場投資機(jī)會(huì)的思考隨即增多。有調(diào)研稱，伴隨近期境內(nèi)股市和人民幣匯率的波動(dòng)加劇，中國本土中產(chǎn)家庭境外資產(chǎn)投資意愿大幅增長。

與居民海外資產(chǎn)配置的旺盛需求不匹配的是，可供選擇的渠道和供給相對(duì)不足。通常，為了減小匯率波動(dòng)對(duì)投資收益的影響，個(gè)人投資海外的方式主要包括購買海外貨幣、海外資產(chǎn)等。但由于現(xiàn)行的監(jiān)管框架給予個(gè)人進(jìn)行境外投資的正當(dāng)途徑較為有限，多數(shù)投資者只得通過國內(nèi)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品進(jìn)行投資，最為常見和直接的途徑是QDII。諾亞研究的統(tǒng)計(jì)顯示，截至2015年8月13日，我國公募基金市場共有31家基金公司發(fā)行了QDII基金，總量96只(不統(tǒng)計(jì)B/C類基金)，規(guī)模共831.27億元人民幣。

在人民幣貶值預(yù)期充分的背景下，QDII的吸引力將會(huì)繼續(xù)增強(qiáng)，原因在于，人民幣貶值會(huì)帶來一定的匯兌收益。據(jù)諾亞研究的統(tǒng)計(jì)，從人民幣貶值后所有與美股、港股指數(shù)關(guān)聯(lián)的QDII基金凈值增長情況來看，此類QDII在8月11日和12日的表現(xiàn)因匯兌收益的存在均優(yōu)于標(biāo)的指數(shù)。

此外，由于當(dāng)前資本外流的形勢不容樂觀，如何讓資本流動(dòng)變得合規(guī)、可控，也是亟待解決的問題。一位資金交易人士這樣形容，“有些時(shí)候客戶想把錢投出去，幾乎是各顯神通，總有解決的途徑。”即便有嚴(yán)格的監(jiān)管控制，非正規(guī)資本流動(dòng)依然漏洞，而這些非正規(guī)的資本流動(dòng)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)界認(rèn)為，QDII2是化解干戈的途徑之一，讓合格的境內(nèi)投資者在一種透明、有序的環(huán)境中操作，不僅監(jiān)管方面有跡可循，投資者的自身利益也能得到更好的保護(hù)。

同臺(tái)競技
雖然QDII2推行的具體時(shí)間表還不得而知，但根據(jù)中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅的預(yù)測，如果該項(xiàng)目在全國推廣，理論上將釋放出約41萬億元人民幣可用于海外投資的國內(nèi)財(cái)富。龐大的市場蛋糕面前，外資金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)躍躍欲試，期待搶占中國QDII2的開放先機(jī)。不久前，丹麥?zhǔn)氥y行集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾透露，他們正關(guān)注相關(guān)政策改革進(jìn)程，希望今后可以獲得申請(qǐng)審批，為中國投資者進(jìn)行全球市場投資和跨境交易提供服務(wù)。

由于需要與國外金融機(jī)構(gòu)同臺(tái)競技，如何能在資本完全開放到來之際，迅速實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，提高自身資產(chǎn)管理經(jīng)營能力，把握本土高凈值客戶資源，成為了我國金融機(jī)構(gòu)必須面臨的問題。“我國商業(yè)銀行正在從傳統(tǒng)的利差模式向多元化的資管計(jì)劃邁步，其資產(chǎn)管理能力，無論是在投資標(biāo)的、市場規(guī)模，還是在投資經(jīng)驗(yàn)和投資結(jié)構(gòu)方面與發(fā)達(dá)的歐美國家金融機(jī)構(gòu)都相差甚遠(yuǎn)。”匡宸郗稱。

好在，短期內(nèi)可以有賴“穩(wěn)健”的開放政策。根據(jù)普益財(cái)富的推測，即將開放的QDII2不僅只會(huì)在個(gè)別城市進(jìn)行局部試點(diǎn)，而且還會(huì)對(duì)匯兌總金額在總體上進(jìn)行把控，在初期，QDII2對(duì)于國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的沖擊較小，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)還可以把握住投資機(jī)遇。對(duì)此，匡宸郗表示，“海外發(fā)達(dá)市場雖然是完善的資本市場，但對(duì)于國內(nèi)的投資者而言較為陌生，這種情況下投資者更依賴于國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行海外資產(chǎn)配置。同時(shí)，由于地域、語言、稅收、法律等方面的影響，國內(nèi)的投資者更有可能先在香港的資本市場試水，在這種情況下，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)還是可以發(fā)揮本土優(yōu)勢。”（來源：金主匯）