操縱股價(jià)，還是涉嫌行賄？

11月23日，一位調(diào)查部門人士向本報(bào)記者透露，黃光裕接受調(diào)查，或涉及多位“受賄被查”的商務(wù)部官員供出“黃光裕曾向他們行賄”。與黃同時(shí)接受調(diào)查的，還有國(guó)美電器CFO周亞飛。

此事亦得到國(guó)美內(nèi)部人士證實(shí)。11月24日，一與周亞飛關(guān)系密切的鵬潤(rùn)地產(chǎn)高層，向本報(bào)記者透露：“國(guó)美曾想方設(shè)法、對(duì)商務(wù)部相關(guān)人士多次公關(guān)，‘變相賄賂’是存在的，但是否涉及到現(xiàn)金行賄，就不好說(shuō)了?！?/p>

前述接近專案組人士指出，黃光裕牽涉其中，“時(shí)間大概在2004-2006年期間”。此間，不僅國(guó)美電器成功實(shí)現(xiàn)“紅籌上市”，黃光裕還進(jìn)行了多項(xiàng)涉及“外資”的資產(chǎn)運(yùn)作。

而這些運(yùn)作，皆與商務(wù)部外資司個(gè)別人士有著或多或少的關(guān)系。

“紅籌上市”路徑

本報(bào)記者從不同渠道證實(shí)，黃光裕的“行賄之說(shuō)”，可能涉及國(guó)美電器(0493.HK)“赴港上市”。

“為了國(guó)美去香港上市的事情，黃光裕才向商務(wù)部分管外資的官員出手。”前述人士肯定地告訴本報(bào)記者。

國(guó)美電器上市采取了當(dāng)時(shí)常見(jiàn)的“紅籌上市”模式。所謂“紅籌上市”是指，“在開曼群島、百慕大等地注冊(cè)離岸公司，然后以股權(quán)為支付手段并購(gòu)境內(nèi)實(shí)體公司，并最終以離岸公司作為主體上市”的“兩頭在外”的上市模式。

從“買殼”到“部分上市”、再到“整體上市”獲批，國(guó)美電器歷時(shí)整整6年。

2000年6月底，黃光裕通過(guò)離岸公司，以收購(gòu)股權(quán)、增資的方式，獲取了香港上市公司京華自動(dòng)化控股權(quán)。2002年，黃光裕將地產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步注入，將上市公司更名為“中國(guó)鵬潤(rùn)”。

2003年初，國(guó)美家電業(yè)務(wù)內(nèi)地“借殼”失敗，黃光裕開始計(jì)劃將其注入“中國(guó)鵬潤(rùn)”。當(dāng)年，他將94家國(guó)美門店重組為“國(guó)美電器”。

黃光裕直接持有國(guó)美電器35％股份，另外65％股份則由“鵬潤(rùn)億?！背钟?。而鵬潤(rùn)億福的100%股權(quán)，亦由黃光裕擁有。

這一看似并非必要的股權(quán)設(shè)計(jì)，實(shí)際上是為國(guó)美電器日后變身外資以及借殼上市做準(zhǔn)備。商務(wù)部規(guī)定“組建中外合資商業(yè)零售企業(yè)，外方股份比例必須在65%以下”。故此，黃光裕只能自己持有35%國(guó)美電器股權(quán)。

2004年4月，國(guó)美電器“紅籌上市”邁出決定性一步。

當(dāng)時(shí)，黃光裕持股100%的鵬潤(rùn)億福，將持有的國(guó)美電器65%股權(quán)，全部出售給了BVI公司OceanTown。OceanTown由另一家BVI公司GomeHoldings全資持有，而GomeHodings亦由黃光裕個(gè)人獨(dú)資持有。

通過(guò)此次運(yùn)作，雖國(guó)美電器最終仍由黃光裕個(gè)人全資擁有，但其身份已變成“由BVI公司GomeHoldings通過(guò)OceanTown控股65%”的外資企業(yè)。

2004年6月，國(guó)美電器借殼中國(guó)鵬潤(rùn)成功完成。

中國(guó)鵬潤(rùn)出資83億港元(以股份和可換股票據(jù)支付)，向GomeHodingsLimited收購(gòu)了OceanTown所持國(guó)美電器65%的股權(quán)。“中國(guó)鵬潤(rùn)”更名為“國(guó)美電器”。

而2006年，黃光裕再次取得突破，實(shí)現(xiàn)了國(guó)美電器整體上市。此前，黃光裕曾在公開場(chǎng)合表示“遺憾”：2004年6月國(guó)美上市時(shí)，受限于65%的持股限制，國(guó)美電器在全國(guó)的38個(gè)分部中，僅北京、成都等20個(gè)“業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)”的分部放進(jìn)上市公司，而上海、香港等18個(gè)分部尚未納入。

2006年3月末，國(guó)美電器突然停牌并公告稱，其“將把母公司未上市的35%資產(chǎn)裝入香港上市公司”的申請(qǐng)，已獲商務(wù)部批準(zhǔn)。

至此，國(guó)美電器，最終轉(zhuǎn)變?yōu)橐患?a href="http://www.lxbsy.com/topic/BVI_Company_Formation">注冊(cè)地在英屬維京群島的“外資獨(dú)資企業(yè)”。

“鄧湛”鏈條？

回憶當(dāng)年情形，前述與黃光裕、周亞飛關(guān)系密切的鵬潤(rùn)地產(chǎn)高管表示：“2004年，國(guó)美能否以紅籌股的身份，在香港上市完全決定于是否獲批?！?/p>

紅籌上市的關(guān)鍵一步是，變身外資，常常是由一家離岸公司以股權(quán)方式，收購(gòu)境內(nèi)實(shí)體公司。

而2006年國(guó)美整體上市時(shí)，這一障礙同樣存在?！包S得以將持有的35%國(guó)美電器股權(quán)注入上市公司，也不符合當(dāng)時(shí)有關(guān)規(guī)定。”

在這位鵬潤(rùn)地產(chǎn)高層看來(lái)，“(國(guó)美)后來(lái)順利得到批準(zhǔn)，也可能涉及到行賄”，“即使不是直接的現(xiàn)金行賄，變相行賄郭京毅、鄧湛等人是極有可能的”。

郭京毅、鄧湛，皆為此前“受賄被查”的官員。據(jù)多家媒體報(bào)道，商務(wù)部條法司前官員郭京毅的被抓，與多宗外資并購(gòu)審查有關(guān)——當(dāng)前外資并購(gòu)審查程序的不透明和規(guī)則的模糊，使參與會(huì)簽的條法司官員能通過(guò)解釋法律條文，獲得尋租空間。

而鄧湛，1998年到2007年期間，恰好擔(dān)任商務(wù)部外資司副司長(zhǎng)之職。

事實(shí)上，黃光裕家電連鎖業(yè)務(wù)的整體上市，至今仍未完成。

當(dāng)時(shí)，在國(guó)美電器之外，黃光裕在上海等18城市，還擁有239家門店(目前已接近400家)。2006年10月，國(guó)美電器已向商務(wù)部提出，將此等門店轉(zhuǎn)為外資性質(zhì)，在獲得批準(zhǔn)后，“將在合適時(shí)機(jī)注入香港上市公司”。

但這一運(yùn)作，同樣必須經(jīng)過(guò)商務(wù)部外資司的審批，不過(guò)國(guó)美的這一計(jì)劃至今仍未獲批。

巧合的是，身為商務(wù)部外資司副司長(zhǎng)的鄧湛，在2007年4月已經(jīng)離任。

消息人士告訴記者，“當(dāng)時(shí)與黃關(guān)系密切的有，時(shí)任外資司副司長(zhǎng)的鄧湛等人?！眰髀劮Q，黃光裕與商務(wù)部官員的深度接觸，正是從2004年“Ocean Town收購(gòu)國(guó)美電器65%股權(quán)”開始的。

商務(wù)部官方網(wǎng)站顯示，外資司的主要職能包括，審核外商投資企業(yè)設(shè)立及其變更事項(xiàng)、重大外商投資項(xiàng)目合同章程及法律特別規(guī)定的重大變更；指導(dǎo)投資促進(jìn)及外商投資企業(yè)審批工作，規(guī)范對(duì)外招商引資活動(dòng)，等等。

待解“雷區(qū)”

事實(shí)上，在黃光?？刂频摹巴赓Y企業(yè)”，與商務(wù)部之間，還有更多的“交集”。

2006年初，在黃光裕的建議下，國(guó)美電器引入美國(guó)華平基金作為戰(zhàn)略投資者，獲得了華平12億港元現(xiàn)金。

2006年10月，國(guó)美電器宣布收購(gòu)永樂(lè)。永樂(lè)當(dāng)時(shí)為中國(guó)內(nèi)地的第三大家電連鎖企業(yè)，其在香港上市募集的近10億港元尚未使用的資金，亦注入國(guó)美。

2007年6月，在成立“國(guó)美置業(yè)”并海外上市的計(jì)劃遇阻后，黃光裕完成了對(duì)中關(guān)村的控股，并計(jì)劃將價(jià)值180億元的鵬潤(rùn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)放入中關(guān)村；在該計(jì)劃“因A股大幅下調(diào)”夭折后，2008年8月，黃又計(jì)劃將國(guó)美1300多家門店借殼中關(guān)村回歸A股。

國(guó)美電器最近的大手筆，發(fā)生于2007年12月。通過(guò)第三方戰(zhàn)圣投資，國(guó)美電器以36億元的代價(jià)，收購(gòu)了內(nèi)地家電連鎖企業(yè)大中電器100%股權(quán)。

此前的2006年8月8日，商務(wù)部發(fā)布2006年第10號(hào)令稱，修訂后的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)自2006年9月8日起施行。

前述接近專案組人士告訴本報(bào)記者，多家在華外資企業(yè)因此被卷入郭京毅窩案。后者作為“審批主要參與者之一”，對(duì)外資企業(yè)在華發(fā)展擁有較大決定權(quán)。

黃光裕旗下另一旗艦“鵬潤(rùn)投資”，同樣為注冊(cè)于維京群島的“外資”。其在中國(guó)內(nèi)地的運(yùn)作，同樣需要商務(wù)部外資司的審批。

2007年4月，黃光裕對(duì)外表示，鵬潤(rùn)投資與美國(guó)銀行貝爾斯登，將建立指向零售業(yè)的5億美元的私募基金，以及一只面向房產(chǎn)業(yè)的8億美元的投資基金。

11月25日下午，上海，面對(duì)本報(bào)記者“黃光裕事件是否由郭京毅案件牽出”的提問(wèn)，商務(wù)部部長(zhǎng)助理王超表情平靜、毫不遲疑地說(shuō)，“這個(gè)就不要亂猜了，一切還是要看我們網(wǎng)站上公布的情況?！?(本文來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：王思璟 君漫 陳穎暉)