背景
2020年8月31日起，香港有限合伙基金制度正式實(shí)施，香港LPF的注冊(cè)出現(xiàn)了第一波小高潮。在此過(guò)程中，出現(xiàn)了一系列的問(wèn)題，比如：

1. 注冊(cè)LPF具體要求如何？
2. LPF和GP是否有稅務(wù)優(yōu)惠？
3. LPF是否可以投資數(shù)字貨幣？
4. 相比開(kāi)曼群島和新加坡，香港LPF有何優(yōu)勢(shì)等？
5. GP/投資經(jīng)理是否必須持有牌照？
6. 如果要持有9號(hào)牌照，該如何申請(qǐng)等？

今天，我們就來(lái)看看第6個(gè)問(wèn)題，即，香港LPF注冊(cè)運(yùn)營(yíng)后，如果要從事資產(chǎn)管理方面的業(yè)務(wù)，該如何申請(qǐng)香港9號(hào)牌照？

一、香港9號(hào)牌照及其優(yōu)勢(shì)

我們知道，香港市場(chǎng)實(shí)行的是金融牌照管理制度，金融機(jī)構(gòu)可以同時(shí)開(kāi)展股票、金融衍生品、外匯以及黃金等品種的交易，但是要申請(qǐng)牌照，持牌經(jīng)營(yíng)。

根據(jù)香港《證券及期貨條例》，十種類(lèi)別的受規(guī)管金融活動(dòng)，需要持牌經(jīng)營(yíng)，具體如下：
? 第1類(lèi) 證券交易
? 第2類(lèi) 期貨合約交易
? 第3類(lèi) 杠桿式外匯交易
? 第4類(lèi) 就證券提供意見(jiàn)
? 第5類(lèi) 就期貨合約提供意見(jiàn)
? 第6類(lèi) 就機(jī)構(gòu)融資提供意見(jiàn)
? 第7類(lèi) 提供自動(dòng)化交易服務(wù)
? 第8類(lèi) 提供證券保證金融資
? 第9類(lèi) 提供資產(chǎn)管理
? 第10類(lèi) 提供信貸評(píng)級(jí)服務(wù)

其中，提供資產(chǎn)管理的金融活動(dòng)，相對(duì)應(yīng)的是9號(hào)牌照。所有在香港提供管理證券或期貨合約投資組合服務(wù)的管理公司，包括基金在內(nèi)，均須先向香港證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)取得“9號(hào)牌”。

持有香港9號(hào)牌照，意味著在香港資本市場(chǎng)上獲得了“通行證”，對(duì)于中國(guó)內(nèi)地投資者設(shè)立的LPF來(lái)說(shuō)更是如此。為什么呢？

因?yàn)椋钟?號(hào)牌照不僅可以拓展投資標(biāo)的的范圍（海外權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、衍生品均可涉及），還能夠享受香港強(qiáng)大的稅收優(yōu)勢(shì)，通過(guò)稅收籌劃減輕納稅負(fù)擔(dān)。即便是從品牌構(gòu)建和樹(shù)立公信力角度而言，持有9號(hào)牌照也更容易讓客戶(hù)產(chǎn)生信任感。

這些都是其他內(nèi)地私募基金機(jī)構(gòu)，以及未持牌的香港LPF所不具備的優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，已經(jīng)有不少的內(nèi)地私募機(jī)構(gòu)在香港取得了9號(hào)牌。比如，宜信財(cái)富、盛世投資、南華投資管理、盈峰資本管理等。

二、兩種途徑獲取香港9號(hào)牌照

對(duì)于想要申請(qǐng)9號(hào)牌照的LPF來(lái)說(shuō)，一般有兩種途徑：
一是，在香港直接申請(qǐng)9號(hào)牌；
二是，收購(gòu)一家已經(jīng)成功申請(qǐng)到9號(hào)牌照的公司。

在資本比較活躍的過(guò)去幾年，大多數(shù)私募機(jī)構(gòu)通過(guò)直接申請(qǐng)9號(hào)牌的方式進(jìn)入香港資本市場(chǎng)。一方面，直接申請(qǐng)9號(hào)牌照，可以使香港子公司和原私募機(jī)構(gòu)名稱(chēng)保持一致或相似，有利于品牌傳承。另一方面，收購(gòu)持牌公司不僅有高額轉(zhuǎn)讓費(fèi)，也需要一系列的申請(qǐng)和資料變更，和新申請(qǐng)所耗時(shí)間差不多。

不過(guò)，正是由于前幾年大家一窩蜂申請(qǐng)9號(hào)牌照，目前香港市場(chǎng)上有些私募基金拿了9號(hào)牌照后并無(wú)實(shí)際運(yùn)營(yíng)，從而出現(xiàn)了一定程度的牌照資源閑置或過(guò)剩。

據(jù)我們了解，現(xiàn)在大家申請(qǐng)9號(hào)牌的熱度有所減退，一些9號(hào)牌持牌公司在尋求將手中牌照轉(zhuǎn)讓。正因?yàn)槿绱耍D(zhuǎn)讓費(fèi)較前幾年有較大幅度的下降。如您對(duì)此感興趣，可以微信后臺(tái)回復(fù)「咨詢(xún)」二字，了解更多9號(hào)牌資源信息！

三、直接申請(qǐng)香港9號(hào)牌的條件

申請(qǐng)9號(hào)牌，需要在公司和人員方面滿(mǎn)足一些硬性條件。

? 公司方面，必須符合以下要求：
（1）已在香港注冊(cè)成立或已向公司注冊(cè)處注冊(cè)的海外法團(tuán)；
（2）財(cái)務(wù)狀況及償債能力良好且公司各人員具備一定資歷和經(jīng)驗(yàn)；
（3）公司必須證明其擁有適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)架構(gòu)、良好的內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)及合資格的人員；
（4）獲發(fā)牌照的資產(chǎn)管理公司必須最少有兩名負(fù)責(zé)人員（RO）；
（5）最少一名負(fù)責(zé)人員必須為董事局成員；
（6）如需要持有客戶(hù)資產(chǎn)的，最低繳足股本500萬(wàn)港幣，速動(dòng)資金不低于300萬(wàn)港幣；
(7) 另外,公司需要符合嚴(yán)格的風(fēng)控機(jī)制。

此外，證監(jiān)會(huì)還要求最少一名負(fù)責(zé)人員必須以香港作為基地，以便直接監(jiān)督有關(guān)業(yè)務(wù)和香港證監(jiān)會(huì)在必要時(shí)及時(shí)聯(lián)絡(luò)。此外，擬申請(qǐng)9號(hào)牌LPF還需在香港有實(shí)際辦公地址。

? 人員方面
在香港，資產(chǎn)管理從業(yè)人員有較高的進(jìn)入門(mén)檻。具體而言，個(gè)人包括有關(guān)負(fù)責(zé)人員和有關(guān)持牌代表，二者均須向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)牌照，才能提供資產(chǎn)管理服務(wù)。

通常來(lái)說(shuō)，大多數(shù)的私募機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)代理來(lái)辦理申請(qǐng)流程，所需時(shí)間最少6個(gè)月。作為一家香港LPF，也可以選擇由自行申請(qǐng)9號(hào)牌照，其所需時(shí)間大約9-12個(gè)月。

四、特別提醒

— 據(jù)了解，在9號(hào)牌申請(qǐng)過(guò)程中，香港證監(jiān)會(huì)一般會(huì)重點(diǎn)評(píng)估擬申請(qǐng)牌照LPF的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。而針對(duì)隸屬于持牌機(jī)構(gòu)的個(gè)人，則更多從學(xué)歷、資歷及經(jīng)驗(yàn)，以及是否有能力稱(chēng)職地、誠(chéng)實(shí)地且公正地進(jìn)行有關(guān)規(guī)管活動(dòng)方面予以考量。

— 值得注意的是，在獲發(fā)9號(hào)牌照后，香港LPF仍必須維持適當(dāng)人選的資格。一家公司想要成功申請(qǐng)到9號(hào)牌，必須綁定兩位符合資格的負(fù)責(zé)人員；否則，一旦負(fù)責(zé)人離開(kāi)，如果不能及時(shí)“補(bǔ)位”新的負(fù)責(zé)人員，那么，9號(hào)牌照會(huì)面臨失效的風(fēng)險(xiǎn)。

— 當(dāng)然，并非所有香港LPF都需要持牌，只有從事證監(jiān)會(huì)受規(guī)管業(yè)務(wù)活動(dòng)下資產(chǎn)管理的LPF才需要持牌。需要持有9號(hào)牌的LPF，其持牌主體可以是GP本身，也可以是由GP所任命的投資經(jīng)理。

— 由于很多香港LPF的GP并不打算申請(qǐng)9號(hào)牌，任命一名投資經(jīng)理也是一種常規(guī)選擇。如此以來(lái)，您和您客戶(hù)需要做的就是想辦法找到合資格且需求匹配的持牌投資公司人士。該等持牌人信息，目前基本還是通過(guò)「口碑介紹」的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

不管您是對(duì)申請(qǐng)9號(hào)牌感興趣，還是希望了解“如何找到符合投資經(jīng)理資質(zhì)的持牌人士”，都可以微信后臺(tái)回復(fù)「咨詢(xún)」二字，和我們專(zhuān)業(yè)人士做進(jìn)一步溝通。

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