STO，全稱Security Token Offering，即證券型通證發(fā)行。在證券法約束以及金融監(jiān)管之下，通過發(fā)行證券化通證Security Token來融資的行為。
2017年7月25日，美國證券委員會SEC發(fā)布了其對 “The DAO 項(xiàng)目發(fā)行失敗”事件的相關(guān) 調(diào)查報告 ，報告中明確指出The DAO 是一種證券資產(chǎn) 你明白，受他們監(jiān)管，發(fā)行方必須遵守美國聯(lián)邦證券法的規(guī)定向政府登記其交易行為。同時也發(fā)布《投資者公告：首次代幣發(fā)行》，表示根據(jù)每個ICO的實(shí)際情況，發(fā)行或出售的數(shù)字貨幣或代幣可能是證券，受聯(lián)邦證券法的管轄。這是SEC首次將某個ICO項(xiàng)目定義為證券，同時也是對Security Token的認(rèn)定。
STO的優(yōu)勢：
1、資產(chǎn)的公開發(fā)行成本更低，效率更高
2、解決資產(chǎn)流動性問題
3、加速資產(chǎn)的全球流動
4、對應(yīng)資產(chǎn)廣泛

STO 融合了 ICO 和 IPO 兩個的特點(diǎn)，解決了 ICO 沒有監(jiān)管、不透明的問題，同時 Token 在一定條件下的自由流動也有助于提高流動性，它是披著 Token 外衣的證券。
OKEx已經(jīng)宣布在加密勝地馬耳他成立STO交易所。以STO的定位來看，最終或，凈化市場環(huán)境，降低市場投資人風(fēng)險，避免劣幣驅(qū)除良幣的情況頻繁出現(xiàn)。其次，STO將加速風(fēng)險資本的民主化，可將證券化代幣作為融資工具。更重要的是，為公司開辟了一條有效、廣闊的資本集資捷徑。最后，使傳統(tǒng)的非流動性資產(chǎn)流動起來，證券性代幣允許發(fā)行者決定部分的所有權(quán)。
許能達(dá)到“滿足人們的欲望”和“能確保人們不因欲望而出格”之間平衡。
STO的核心就是滿足監(jiān)管要求，本質(zhì)是現(xiàn)有應(yīng)用在區(qū)塊鏈上的復(fù)制和優(yōu)化。其本身具有以下優(yōu)勢，即更好的流動性，協(xié)議層面自動化管理，24小時交易，更小的交易單位及整體更好的流動性。其實(shí)，STO對數(shù)字資產(chǎn)投資有可能帶來的變革是有目共睹的。首先，凈化市場環(huán)境，降低市場投資人風(fēng)險，避免劣幣驅(qū)除良幣的情況頻繁出現(xiàn)。其次，STO將加速風(fēng)險資本的民主化，可將證券化代幣作為融資工具。更重要的是，為公司開辟了一條有效、廣闊的資本集資捷徑。最后，使傳統(tǒng)的非流動性資產(chǎn)流動起來，證券性代幣允許發(fā)行者決定部分的所有權(quán)。