黃光裕擁有上百家殼公司，之前通過各種公告浮出水面的工具公司數(shù)量就達(dá)到十多家。設(shè)立殼公司用來分拆賬、并購、特殊交易都是業(yè)內(nèi)常用的操作手法。

1997年7月，黃光裕退居幕后，成立鵬潤投資，一個龐大的資本帝國正式奠基。

當(dāng)時黃光裕有三家公司，一是自己100%控股的國美電器，二是自己100%控股的鵬潤投資，三是1996年注冊成立的鵬潤地產(chǎn)。到2000年黃光裕準(zhǔn)備登陸香港資本市場時，其旗下到底有多少資產(chǎn)和公司他自己都不清楚了。

在與自己的潮汕老鄉(xiāng)詹培忠聯(lián)手沖擊香港“借殼上市”前，黃光裕把對自己分散在全國各地的資產(chǎn)徹底進(jìn)行梳理的任務(wù)交給了2001年初加盟鵬潤投資擔(dān)任資本項目助理的26歲的李松波身上。

當(dāng)時，黃光裕旗下的大部分公司都是以自然人名義出資的，這包括分布在各地的國美電器子公司，從法律角度講，各個公司之間并沒有任何直接的關(guān)系。

李松波拿出的資產(chǎn)整合方案的核心是，按行業(yè)分類把各個子公司的資產(chǎn)進(jìn)行評估，然后把黃光裕在各個子公司擁有的股權(quán)作為出資，直接認(rèn)購母公司新增注冊資本，并組建企業(yè)集團(tuán)公司。通過這種模式，同時實現(xiàn)了理順股權(quán)關(guān)系、將產(chǎn)業(yè)合理分類、子公司資產(chǎn)價值合理體現(xiàn)等多個目的，進(jìn)而組建控股國美電器和鵬潤地產(chǎn)兩大產(chǎn)業(yè)，最終控制人為黃光裕100%控股的鵬潤投資。

鵬泰投資公司2001年5月在北京市通州區(qū)注冊成立。北京市工商信息查詢系統(tǒng)的信息顯示，黃光裕控股80%，北京國美電器控股20%。

鵬泰投資和鵬潤投資互為股東，其中鵬潤投資的法人代表為黃俊烈（黃光裕原名），注冊資本為27000萬元，其股東是鵬泰投資（持有17.41%股權(quán)）和黃光裕（持有82.59%股權(quán)）。

在2000年之前黃光裕旗下的公司都是各地的國美分公司，但是2000年之后隨著兩大投資公司的成立，黃光裕的資產(chǎn)開始了快速擴(kuò)張，在很短的時間內(nèi)發(fā)展到20多家，這中間包括一些為資本運作設(shè)立的離岸公司、咨詢公司，但公司的主體依然是鵬潤投資、國美電器和鵬潤地產(chǎn)。上述在國美電器的“繁殖”中出現(xiàn)的公司，均為黃光裕為推動國美電器上市或并購而設(shè)立。

在地產(chǎn)項目擴(kuò)張的同時，國美電器除了自身開店外，也開始瞄準(zhǔn)了對各地電器連鎖的收購。在對永樂、大中、三聯(lián)的收購過程中，一些低調(diào)的咨詢公司開始發(fā)揮作用。

2007年12月，國美電器通過第三方戰(zhàn)圣投資（由劉春林出資650萬元，自然人韓月軍出資350萬元）受讓北京大中電器100%股權(quán)，股權(quán)受讓總價款為人民幣36億元，其資金來源于天津國美商業(yè)管理咨詢有限公司的委托貸款。天津國美商業(yè)咨詢是國美電器控股的公司，有消息人士說這家戰(zhàn)圣投資的實際控制人就是黃光裕。

在2008年2月第一次競拍三聯(lián)商社股權(quán)的過程中，黃光裕旗下的工具公司也發(fā)揮了重要的作用。第一次代表國美競拍的山東龍脊島建設(shè)，被國美旗下的“孫公司”濟(jì)南萬盛源收購。濟(jì)南萬盛源兩個股東為濟(jì)南國美電器有限公司和北京萬盛源人力資源管理顧問有限公司，分別持有濟(jì)南萬盛源80%和20%的股權(quán)。

可查證的資料顯示，濟(jì)南國美為國美電器全資子公司，法定代表人為黃光裕的妹妹黃秀虹；北京萬盛源的法定代表人為魏秋立，她的另一個身份是國美電器副總裁。

黃光裕在境內(nèi)的公司注冊地幾乎都在北京通州。在他出事前，這類公司的注冊仍在繼續(xù)。

經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，去年6月24日，在通州通胡大街11號，就誕生了5家咨詢公司，這些法人獨資公司都是以黃光裕為法人代表。這天開始的約兩個月時間里，同樣的地址下至少注冊了9家公司，累計注冊資金達(dá)到1.45億元。