黃光裕擁有上百家殼公司，之前通過各種公告浮出水面的工具公司數(shù)量就達(dá)到十多家。設(shè)立殼公司用來分拆賬、并購、特殊交易都是業(yè)內(nèi)常用的操作手法。

1997年7月，黃光裕退居幕后，成立鵬潤投資，一個龐大的資本帝國正式奠基。

當(dāng)時黃光裕有三家公司，一是自己100%控股的國美電器，二是自己100%控股的鵬潤投資，三是1996年注冊成立的鵬潤地產(chǎn)。到2000年黃光裕準(zhǔn)備登陸香港資本市場時，其旗下到底有多少資產(chǎn)和公司他自己都不清楚了。

在與自己的潮汕老鄉(xiāng)詹培忠聯(lián)手沖擊香港“借殼上市”前，黃光裕把對自己分散在全國各地的資產(chǎn)徹底進(jìn)行梳理的任務(wù)交給了2001年初加盟鵬潤投資擔(dān)任資本項目助理的26歲的李松波身上。

當(dāng)時，黃光裕旗下的大部分公司都是以自然人名義出資的，這包括分布在各地的國美電器子公司，從法律角度講，各個公司之間并沒有任何直接的關(guān)系。

李松波拿出的資產(chǎn)整合方案的核心是，按行業(yè)分類把各個子公司的資產(chǎn)進(jìn)行評估，然后把黃光裕在各個子公司擁有的股權(quán)作為出資，直接認(rèn)購母公司新增注冊資本，并組建企業(yè)集團(tuán)公司。通過這種模式，同時實現(xiàn)了理順股權(quán)關(guān)系、將產(chǎn)業(yè)合理分類、子公司資產(chǎn)價值合理體現(xiàn)等多個目的，進(jìn)而組建控股國美電器和鵬潤地產(chǎn)兩大產(chǎn)業(yè)，最終控制人為黃光裕100%控股的鵬潤投資。

鵬泰投資公司2001年5月在北京市通州區(qū)注冊成立。北京市工商信息查詢系統(tǒng)的信息顯示，黃光裕控股80%，北京國美電器控股20%。

鵬泰投資和鵬潤投資互為股東，其中鵬潤投資的法人代表為黃俊烈（黃光裕原名），注冊資本為27000萬元，其股東是鵬泰投資（持有17.41%股權(quán)）和黃光裕（持有82.59%股權(quán)）。

在2000年之前黃光裕旗下的公司都是各地的國美分公司，但是2000年之后隨著兩大投資公司的成立，黃光裕的資產(chǎn)開始了快速擴張，在很短的時間內(nèi)發(fā)展到20多家，這中間包括一些為資本運作設(shè)立的離岸公司、咨詢公司，但公司的主體依然是鵬潤投資、國美電器和鵬潤地產(chǎn)。上述在國美電器的“繁殖”中出現(xiàn)的公司，均為黃光裕為推動國美電器上市或并購而設(shè)立。

在地產(chǎn)項目擴張的同時，國美電器除了自身開店外，也開始瞄準(zhǔn)了對各地電器連鎖的收購。在對永樂、大中、三聯(lián)的收購過程中，一些低調(diào)的咨詢公司開始發(fā)揮作用。

2007年12月，國美電器通過第三方戰(zhàn)圣投資（由劉春林出資650萬元，自然人韓月軍出資350萬元）受讓北京大中電器100%股權(quán)，股權(quán)受讓總價款為人民幣36億元，其資金來源于天津國美商業(yè)管理咨詢有限公司的委托貸款。天津國美商業(yè)咨詢是國美電器控股的公司，有消息人士說這家戰(zhàn)圣投資的實際控制人就是黃光裕。

在2008年2月第一次競拍三聯(lián)商社股權(quán)的過程中，黃光裕旗下的工具公司也發(fā)揮了重要的作用。第一次代表國美競拍的山東龍脊島建設(shè)，被國美旗下的“孫公司”濟南萬盛源收購。濟南萬盛源兩個股東為濟南國美電器有限公司和北京萬盛源人力資源管理顧問有限公司，分別持有濟南萬盛源80%和20%的股權(quán)。

可查證的資料顯示，濟南國美為國美電器全資子公司，法定代表人為黃光裕的妹妹黃秀虹；北京萬盛源的法定代表人為魏秋立，她的另一個身份是國美電器副總裁。

黃光裕在境內(nèi)的公司注冊地幾乎都在北京通州。在他出事前，這類公司的注冊仍在繼續(xù)。

經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，去年6月24日，在通州通胡大街11號，就誕生了5家咨詢公司，這些法人獨資公司都是以黃光裕為法人代表。這天開始的約兩個月時間里，同樣的地址下至少注冊了9家公司，累計注冊資金達(dá)到1.45億元。