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美國對沖基金的成立和運營一般受到證券和交易委員會 (U.S. Securities and Exchange Commission, SEC) 的監管。根據SEC的規定，對沖基金通常需要注冊為投資顧問，并需要遵守相關的法律和規定。
受益權人的數量。《投資公司法》的Section3(c)(1)規定，對受益權人不超過100人，并且沒有公開發行，也不打算公開發行其證券的任何投資工具都豁免于投資公司的定義。一般而言，對沖基金都在結構上符合此豁免規定。
如果一個對沖基金的投資者人數超過100人，并且資產超過1.5億美元，該基金通常需要向 SEC 登記并成為注冊投資顧問。這就意味著對沖基金的投資者人數在某種程度上是有限制的。
但是，獲得Section3(c)(1)豁免的對沖基金必須持續控制其投資者數量。根據Section3(e)(1)的規定，對沖基金的每個投資者都視為一個受益權人，除非投資者是一個“投資實體”。對沖基金能否將一個投資實體稱為一個受益權人，取決于投資實體是否持有對沖基金的10％以上的具有投票權的證券。如果低于10％，則視為一個受益權人；反之，若達到或高于10％，《投資公司法》則要求對沖基金“穿透”該投資實體，將實體中的每一個投資者計算成為對沖基金的一個受益權人。
受益權人的數量。《投資公司法》的Section3(c)(1)規定，對受益權人不超過100人，并且沒有公開發行，也不打算公開發行其證券的任何投資工具都豁免于投資公司的定義。一般而言，對沖基金都在結構上符合此豁免規定。
如果一個對沖基金的投資者人數超過100人，并且資產超過1.5億美元，該基金通常需要向 SEC 登記并成為注冊投資顧問。這就意味著對沖基金的投資者人數在某種程度上是有限制的。
但是，獲得Section3(c)(1)豁免的對沖基金必須持續控制其投資者數量。根據Section3(e)(1)的規定，對沖基金的每個投資者都視為一個受益權人，除非投資者是一個“投資實體”。對沖基金能否將一個投資實體稱為一個受益權人，取決于投資實體是否持有對沖基金的10％以上的具有投票權的證券。如果低于10％，則視為一個受益權人；反之，若達到或高于10％，《投資公司法》則要求對沖基金“穿透”該投資實體，將實體中的每一個投資者計算成為對沖基金的一個受益權人。
