來源：宏杰集團 跨境投資圈（公眾號ID：manivest1987）

背景
2020年8月31日起，香港有限合伙基金制度正式實施，香港LPF的注冊出現了第一波小高潮。在此過程中，出現了一系列的問題，比如：

1. 注冊LPF具體要求如何？
2. LPF和GP是否有稅務優惠？
3. LPF是否可以投資數字貨幣？
4. 相比開曼群島和新加坡，香港LPF有何優勢等？
5. GP/投資經理是否必須持有牌照？
6. 如果要持有9號牌照，該如何申請等？

今天，我們就來看看第6個問題，即，香港LPF注冊運營后，如果要從事資產管理方面的業務，該如何申請香港9號牌照？

一、香港9號牌照及其優勢

我們知道，香港市場實行的是金融牌照管理制度，金融機構可以同時開展股票、金融衍生品、外匯以及黃金等品種的交易，但是要申請牌照，持牌經營。

根據香港《證券及期貨條例》，十種類別的受規管金融活動，需要持牌經營，具體如下：
? 第1類 證券交易
? 第2類 期貨合約交易
? 第3類 杠桿式外匯交易
? 第4類 就證券提供意見
? 第5類 就期貨合約提供意見
? 第6類 就機構融資提供意見
? 第7類 提供自動化交易服務
? 第8類 提供證券保證金融資
? 第9類 提供資產管理
? 第10類 提供信貸評級服務

其中，提供資產管理的金融活動，相對應的是9號牌照。所有在香港提供管理證券或期貨合約投資組合服務的管理公司，包括基金在內，均須先向香港證監會申請取得“9號牌”。

持有香港9號牌照，意味著在香港資本市場上獲得了“通行證”，對于中國內地投資者設立的LPF來說更是如此。為什么呢？

因為，持有9號牌照不僅可以拓展投資標的的范圍（海外權益類資產、衍生品均可涉及），還能夠享受香港強大的稅收優勢，通過稅收籌劃減輕納稅負擔。即便是從品牌構建和樹立公信力角度而言，持有9號牌照也更容易讓客戶產生信任感。

這些都是其他內地私募基金機構，以及未持牌的香港LPF所不具備的優勢。事實上，已經有不少的內地私募機構在香港取得了9號牌。比如，宜信財富、盛世投資、南華投資管理、盈峰資本管理等。

二、兩種途徑獲取香港9號牌照

對于想要申請9號牌照的LPF來說，一般有兩種途徑：
一是，在香港直接申請9號牌；
二是，收購一家已經成功申請到9號牌照的公司。

在資本比較活躍的過去幾年，大多數私募機構通過直接申請9號牌的方式進入香港資本市場。一方面，直接申請9號牌照，可以使香港子公司和原私募機構名稱保持一致或相似，有利于品牌傳承。另一方面，收購持牌公司不僅有高額轉讓費，也需要一系列的申請和資料變更，和新申請所耗時間差不多。

不過，正是由于前幾年大家一窩蜂申請9號牌照，目前香港市場上有些私募基金拿了9號牌照后并無實際運營，從而出現了一定程度的牌照資源閑置或過剩。

據我們了解，現在大家申請9號牌的熱度有所減退，一些9號牌持牌公司在尋求將手中牌照轉讓。正因為如此，轉讓費較前幾年有較大幅度的下降。如您對此感興趣，可以微信后臺回復「咨詢」二字，了解更多9號牌資源信息！

三、直接申請香港9號牌的條件

申請9號牌，需要在公司和人員方面滿足一些硬性條件。

? 公司方面，必須符合以下要求：
（1）已在香港注冊成立或已向公司注冊處注冊的海外法團；
（2）財務狀況及償債能力良好且公司各人員具備一定資歷和經驗；
（3）公司必須證明其擁有適當的業務架構、良好的內部監控系統及合資格的人員；
（4）獲發牌照的資產管理公司必須最少有兩名負責人員（RO）；
（5）最少一名負責人員必須為董事局成員；
（6）如需要持有客戶資產的，最低繳足股本500萬港幣，速動資金不低于300萬港幣；
(7) 另外,公司需要符合嚴格的風控機制。

此外，證監會還要求最少一名負責人員必須以香港作為基地，以便直接監督有關業務和香港證監會在必要時及時聯絡。此外，擬申請9號牌LPF還需在香港有實際辦公地址。

? 人員方面
在香港，資產管理從業人員有較高的進入門檻。具體而言，個人包括有關負責人員和有關持牌代表，二者均須向證監會申請牌照，才能提供資產管理服務。

通常來說，大多數的私募機構會通過代理來辦理申請流程，所需時間最少6個月。作為一家香港LPF，也可以選擇由自行申請9號牌照，其所需時間大約9-12個月。

四、特別提醒

— 據了解，在9號牌申請過程中，香港證監會一般會重點評估擬申請牌照LPF的財務狀況及償債能力。而針對隸屬于持牌機構的個人，則更多從學歷、資歷及經驗，以及是否有能力稱職地、誠實地且公正地進行有關規管活動方面予以考量。

— 值得注意的是，在獲發9號牌照后，香港LPF仍必須維持適當人選的資格。一家公司想要成功申請到9號牌，必須綁定兩位符合資格的負責人員；否則，一旦負責人離開，如果不能及時“補位”新的負責人員，那么，9號牌照會面臨失效的風險。

— 當然，并非所有香港LPF都需要持牌，只有從事證監會受規管業務活動下資產管理的LPF才需要持牌。需要持有9號牌的LPF，其持牌主體可以是GP本身，也可以是由GP所任命的投資經理。

— 由于很多香港LPF的GP并不打算申請9號牌，任命一名投資經理也是一種常規選擇。如此以來，您和您客戶需要做的就是想辦法找到合資格且需求匹配的持牌投資公司人士。該等持牌人信息，目前基本還是通過「口碑介紹」的方式來實現。

不管您是對申請9號牌感興趣，還是希望了解“如何找到符合投資經理資質的持牌人士”，都可以微信后臺回復「咨詢」二字，和我們專業人士做進一步溝通。

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